2017-08-102017-08-102017-08-102017-08-10https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6322We study the relation between oil prices and stock market returns for a set of six countries, including important oil consumers and demanders. We study interconnectedness between oil and stock markets and characterize the dynamics of transmission and reception between them. We test for Granger causality between markets dynamically, endogenously identifying periods for which oil prices have responded to innovations in financial markets. Our results on connectedness show that the direction of transmission is mainly from stock markets to crude petroleum prices. Additionally, connectedness increased importantly around the global financial crisis, and reports high levels until 2014. Regarding causality, we find evidence of bidirectional relations between stock market returns and crude petroleum prices. Causality is stronger during times of financial volatility as well. Our results have important implications both for investors and policy makers.22 páginas : gráficas, tablasPDFengOpen AccessCausalidad variable en el tiempoPrecios del petróleoRendimiento del mercado de valoresEconomía de mercados emergentesWorking PaperC22 - Time-Series Models; Dynamic Quantile Regressions; Dynamic Treatment Effect Models; Diffusion processesG12 - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest RatesG01 - Financial CrisesTime-varying causalityOil priceStock market returnsEmerging market economiesBolsa de valores -- Rendimiento -- Estudios comparadosPetróleo -- PreciosCausalidad de GrangerBolsa de valores -- Rendimiento -- ChinaAcceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0C22 - Modelos de series temporales; Regresiones cuantiles dinámicas; Modelos dinámicos de tratamiento; procesos de difusiónG01 - Crisis financieraG12 - Valoración de activos financieros; Volumen de comercio; Tasas de interés de bonosThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.Objeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. La obra podrá consistir en documento escrito, audiovisual, audio, gráfico, fotográfico, infográfico, podcasts, etc., y podrá estar en cualquier formato conocido o por conocerse.Datos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.https://hdl.handle.net/20.500.12134/6322