2007-06-012007-06-012007-06-012007-06https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6370El comportamiento de las administradoras de fondos de pensiones (AFP) puede tener efectos importantes en el mercado cambiario debido al tamaño de su portafolio y su posible poder de mercado. Algunos autores señalan que las acciones de grandes inversionistas, como las AFP, en el mercado cambiario pueden influir en las decisiones de otros agentes incrementando el impacto sobre la tasa de cambio; sin embargo, cuando las AFP tienen poder de mercado moderan su volumen transado al tener en cuenta su influencia sobre la tasa de cambio. Este artículo demuestra la existencia de este efecto moderador sobre diferentes estructuras del mercado cambiario.The effects of the Pension Fund Managers (PFM) behavior on the Foreign Exchange (FX) market may be important, given the size of their portfolio and their possible market power. Some authors argue that when big investors like PFM trade large volumes in the FX market, they may influence other agents’ decisions, increasing the impact on the exchange rate. However, when PFM have market power, they will take into account their influence on the exchange rate and will moderate their trading volume. This paper seeks to demonstrate the existence of this mitigating effect" under different theoretical FX market structures."35 páginas : gráficas, tablasPDFengOpen AccessFondos de pensionesMercado cambiarioPoder de mercadoArticleG23 - Non-bank Financial Institutions; Financial Instruments; Institutional InvestorsF31 - Foreign ExchangeD43 - Oligopoly and Other Forms of Market ImperfectionPension fundsForeign exchange marketMarket powerFondos de pensionesMercado cambiarioAcceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0G23 - Instituciones financieras (excepto bancos); Instrumentos financieros; Inversores institucionalesF31 - Tipos de cambioD43 - Oligopolio y otras formas de mercado imperfectoObjeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. La obra podrá consistir en documento escrito, audiovisual, audio, gráfico, fotográfico, infográfico, podcasts, etc., y podrá estar en cualquier formato conocido o por conocerse.Datos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.https://hdl.handle.net/20.500.12134/6370