2007-07-132007-07-132007-07-132007-07-13https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/5466This paper estimates transition matrices for the ratings on financial insti-tutions, using an unusually informative data set. We show that the process of rating migration exhibits significant non-Markovian behavior, in the sense that the transition intensPDFspaOpen AccessWorking PaperG38 - Corporate Finance and Governance: Government Policy and RegulationC4 - Econometric and Statistical Methods: Special TopicsE44 - Financial Markets and the MacroeconomyG21 - Banks; Depository Institutions; Micro Finance Institutions; MortgagesG23 - Non-bank Financial Institutions; Financial Instruments; Institutional InvestorsFinancial institutionsMacroeconomic variablesCapitalizationSupervisionTransition intensitiesInstituciones financieras -- Modelos econométricosMercado financiero -- Modelos econométricosBancos -- CapitalizaciónAcceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0E44 - Mercados financieros y macroeconomíaG21 - Bancos; Instituciones de depósito; Instituciones Microfinancieras; HipotecasG38 - Gobierno y financiación de la empresa: Política pública y regulaciónC4 - Métodos econométricos y estadísticos: temas especialesG23 - Instituciones financieras (excepto bancos); Instrumentos financieros; Inversores institucionalesLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.Objeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. La obra podrá consistir en documento escrito, audiovisual, audio, gráfico, fotográfico, infográfico, podcasts, etc., y podrá estar en cualquier formato conocido o por conocerse.Datos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.https://hdl.handle.net/20.500.12134/5466