2017-06-072017-06-072017-06-072017-06-07https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6315In this paper, we build a heterogeneous agents-dynamic general equilibrium model wherein saving constraints interact with credit constraints. Saving constraints in the form of fixed costs to use the financial system lead households to seek informal saving instruments (cash) and result in lower aggregate saving. Credit constraints induce misallocation of capital across producers that in turn lowers output, productivity, and the return to formal financial instruments. We calibrate the model using survey data from a developing country where informal saving and credit constraints are pervasive. Our quantitative results suggest that completely removing saving and credit constraints can have large effects on saving rates, output, TFP, and welfare. Moreover, we note that a sizable fraction of these gains can be more easily attained by a mix of moderate reforms that lower both types of frictions than by a strong reform on either front.27 páginas : gráficas, tablasPDFengOpen AccessRestricciones de ahorroRestricciones de créditoInclusión financieraMala asignaciónAhorroMercados financieros formales e informalesWorking PaperO11 - Macroeconomic Analyses of Economic DevelopmentE44 - Financial Markets and the MacroeconomyE21 - Consumption; Saving; WealthG21 - Banks; Depository Institutions; Micro Finance Institutions; MortgagesSaving constraintsCredit constraintsFinancial inclusionMisallocationSavingFormal and informal financial marketsBancarizaciónAhorro e inversiónMercado financieroRestricción financieraAcceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0O11 - Análisis macroeconómico del desarrollo económicoE21 - Consumo; Ahorro; RiquezaE44 - Mercados financieros y macroeconomíaG21 - Bancos; Instituciones de depósito; Instituciones Microfinancieras; HipotecasLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.Objeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. La obra podrá consistir en documento escrito, audiovisual, audio, gráfico, fotográfico, infográfico, podcasts, etc., y podrá estar en cualquier formato conocido o por conocerse.Datos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.https://hdl.handle.net/20.500.12134/6315