2008-04-102008-04-102008-04-102008-04-10https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/5523Este documento evalúa la regulación vigente relacionada con la inversión de los recursos de los Fondos de Pensiones Obligatorios (FPO), para lo cual se analiza el perfil de eficiencia del sistema dadas sus actuales restricciones. De acuerdo con los resultados obtenidos, se observa que el marco regulatorio de las inversiones de los FPO restringen el retorno esperado y hace que los administradores de portafolios no accedan a niveles superiores de retorno por unidad de riesgo con 05res beneficios de diversificación. Las propuestas apuntan hacia la flexibilización de las restricciones a las inversiones y a su adecuación al perfil de riesgo de los cotizantes, utilizando para ello el esquema de multifondos implementado en otros países de la región.Performing an efficiency profile analysis of the system and its current restrictions, this paper assesses the Compulsory Pension Fund’s (CPF) investment management regulatory framework. According to the obtained results it’s clear that the current legal fPDFspaOpen AccessRegulacion de los fondos de pensiones obligatoriosFronteras eficientesMultifondosPortafolio de referencia.Working PaperG23 - Non-bank Financial Institutions; Financial Instruments; Institutional InvestorsG18 - General Financial Markets: Government Policy and RegulationG11 - Portfolio Choice; Investment DecisionsFondos de pensiones -- ColombiaAdministradoras de fondos de pensiones -- ColombiaPortafolio de inversionesAcceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0G11 - Selección de cartera; Decisiones de inversiónG18 - Mercados financieros en general: Política pública y regulaciónG23 - Instituciones financieras (excepto bancos); Instrumentos financieros; Inversores institucionalesThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.Objeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. La obra podrá consistir en documento escrito, audiovisual, audio, gráfico, fotográfico, infográfico, podcasts, etc., y podrá estar en cualquier formato conocido o por conocerse.Datos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.https://hdl.handle.net/20.500.12134/5523