2025-06-202025-06-202025-06-24https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/11203El mercado de la vivienda puede ser una fuente de vulnerabilidad macroeconómica, con efectos negativos significativos sobre la actividad económica, el empleo y el sistema financiero. En este contexto, y siguiendo de cerca la metodología PSY-IVX, se desarrolló una herramienta econométrica para la descomposición de los precios de la vivienda y la detección de burbujas inmobiliarias en Colombia. Lo anterior a partir de una amplia base de datos de más de 20 indicadores sectoriales, macroeconómicos y financieros. Los resultados sugieren que los precios de los inmuebles residenciales habrían presentado su mayor desalineamiento respecto a los fundamentales en la década de los noventa. Por su parte, en los últimos veinte años no se encuentra evidencia estadística consistente de desalineamientos asociados a exuberancias o procesos explosivos en el mercado de la vivienda.The housing market can constitute a source of macroeconomic vulnerability, with significant adverse effects on economic activity, employment, and the financial system. In this context, and closely following on the PSY-IVX methodology, this paper develops an econometric tool for decomposing housing prices and identifying speculative bubbles in the housing market in Colombia. This analysis is based on an extensive database of more than 20 sectoral, macroeconomic, and financial indicators. The findings suggest that residential property prices experienced their most pronounced misalignment from fundamentals during the 1990s. In contrast, over the past two decades, there is no consistent statistical evidence of misalignments associated with speculative exuberance or explosive dynamics in the housing market.39 páginasPDFspaOpen AccessPrecios de viviendaBurbujas inmobiliariasFundamentalesColombiaWorking PaperR20 - Household Analysis: GeneralC12 - Hypothesis Testing: GeneralC13 - Estimation: GeneralG01 - Financial CrisesHousing pricesReal estate bubblesFundamentalsColombiaMercado de la vivienda -- ColombiaPrecios de la vivienda -- ColombiaAcceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0R20 - Análisis de las economías domésticas: GeneralidadesC12 - Contraste de hipótesis: generalidadesC13 - Estimación: generalidadesG01 - Crisis financieraLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.Objeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. La obra podrá consistir en documento escrito, audiovisual, audio, gráfico, fotográfico, infográfico, podcasts, etc., y podrá estar en cualquier formato conocido o por conocerse.Datos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.https://hdl.handle.net/20.500.12134/112035. Precios, inflación y política monetaria