2015-04-132015-04-132015-04-132015-04-13https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6168We argue that international lenders take into account that taxes (or subsidies) affect borrowers’income available for debt repayments. Using an endowment-economy model, we show that by incorporating this fact into the analysis of …financial crises from thPDFspaOpen AccessWorking PaperF34 - International Lending and Debt ProblemsH23 - Externalities; Redistributive Effects; Environmental Taxes and SubsidiesD62 - ExternalitiesF41 - Open Economy MacroeconomicsFinancial crisisCredit constraintCapital controlsMacroprudential taxExchange rate policyImpuestosCrisis financieraTipos de cambioAcceso abiertoAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0H23 - Externalidades; Efectos redistributivos; Impuestos y subvenciones medioambientalesD62 - ExternalidadesF41 - Macroeconomía de la economía abiertaF34 - Préstamos internacionales y problemas relacionados con la deuda externaLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.The opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.Objeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. La obra podrá consistir en documento escrito, audiovisual, audio, gráfico, fotográfico, infográfico, podcasts, etc., y podrá estar en cualquier formato conocido o por conocerse.Datos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.https://hdl.handle.net/20.500.12134/6168