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Relación entre el riesgo sistémico del sistema financiero y el sector real : un enfoque FAVAR

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dc.audiencePolicymakerseng
dc.audienceResearcherseng
dc.audienceTeacherseng
dc.audienceStudentseng
dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorCabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander
dc.creatorMelo-Velandia, Luis Fernando
dc.creatorParra-Amado, Daniel
dc.creator.firmaLuis Fernando Melo-Velandia
dc.date.accessioned2014-12-01T08:30:10Zeng
dc.date.available2014-12-01T08:30:10Zeng
dc.date.created2014-12-01spa
dc.date.issued2014-12eng
dc.descriptionEste documento estima los efectos de choques de origen financiero y real sobre 111 variables de la economía colombiana, entre 2003 y 2013. Se utiliza una extensión del modelo FAVAR de Bernanke, Boivin y Eliasz (2005), que supone que las series, además de ser explicadas por el componente común, también son modeladas por un componente idiosincrático. Se realizan 2 ejercicios: a) análisis de impulso respuesta de las variables económicas frente a choques en los factores real y financiero, y b) descripción del efecto que tiene un evento de estrés en el sector financiero sobre el sector real y viceversa; para ello se propone el CoFaR, medida alterna al CoVaR que recientemente ha sido utilizada en la literatura económica (Adrian y Brunnermeier, 2011). Los resultados obtenidos sugieren que los estrechos vínculos entre los 2 sectores propagan los choques en ambas direcciones. En particular, el sector financiero reacciona de manera más rápida ante un choque en la actividad real, en comparación con el efecto de un choque financiero al sector real.spa
dc.description.abstractThis paper estimates the effects of financial and real shocks on 111 variables of the Colombian economy for the sample period 2003-2013. An extension of the FAVAR model proposed by Bernanke, Boivin, & Eliasz (2005) is used; in this case the series are explained by both, a common component and an idiosyncratic component. Two exercises were performed: (i) impulse responses analysis for both, shocks in the real factor and shocks in the financial factor, and (ii) analysis of a stress event impact on the financial sector over the real sector and vice versa. For the latter, an alternative measure of CoVaR is proposed, this measure is called CoFaR. The results suggest that the close links between the two sectors propagate the shocks in both directions. In particular, the financial sector reacts quicker to a shock on real activity than the effect of a financial shock over real sector.eng
dc.format.extent22 páginas : gráficas, tablasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/6511spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/6511
dc.language.isospaspa
dc.publisherBanco de la Repúblicaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.1016/j.espe.2014.08.001spa
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/a/col/000107/012409.htmlspa
dc.relation.ispartofArtículos de revistaspa
dc.relation.ispartofseriesRevista Ensayos Sobre Política Económicaspa
dc.relation.issn0120-4483spa
dc.relation.isversionofRevista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 32. No. 75. Diciembre, 2014. Pág.: 1-22.spa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v32y2014i75p1-22.htmlspa
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dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.bibliographicCitationAcemoglu, D., Ozdaglar, A. y Tahbaz-Salehi, Y. A. (2013). Systemic risk and stability in financial networks, Working Paper 18727. National Bureau of Economic Research.spa
dc.source.bibliographicCitationAdrian, T. y Brunnermeier, Y. M. (2011). CoVaR, Working Paper 17454. National Bureau of Economic Research.spa
dc.source.bibliographicCitationAllen, F. y Carletti, Y. E. (2010). An overview of the crisis: Causes, consequences, and solutions. International Review of Finance, 10(1), 1–26.spa
dc.source.handleRepecRepEc:bdr:ensayo:v:32:y:2014:i:75:p:1-22spa
dc.subjectRiesgo sistémicospa
dc.subjectModelo FAVARspa
dc.subjectCoVaRspa
dc.subject.jelC50 - Econometric Modeling: Generaleng
dc.subject.jelG28 - Financial Institutions and Services: Government Policy and Regulationeng
dc.subject.jelE60 - Macroeconomic Policy, Macroeconomic Aspects of Public Finance, and General Outlook: Generaleng
dc.subject.jelspaC50 - Modelización econométrica: Generalidadesspa
dc.subject.jelspaG28 - Instituciones y servicios financieros: Política pública y regulaciónspa
dc.subject.jelspaE60 - Política macroeconómica, aspectos macroeconómicos de las finanzas públicas y perspectivas generales: Generalidadesspa
dc.subject.keywordSystemic riskeng
dc.subject.keywordFAVAR modeleng
dc.subject.keywordCoVaReng
dc.subject.lembVariables económicas -- Colombia -- 2003-2013spa
dc.subject.lembChoque financiero -- Colombia -- 2003-2013spa
dc.subject.lembEstabilidad financiera -- Colombia -- 2003-2013spa
dc.titleRelación entre el riesgo sistémico del sistema financiero y el sector real : un enfoque FAVARspa
dc.title.alternativeRelationship between financial system systemic risk and the real sector : A FAVAR approachspa
dc.typeArticleeng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaArtículospa

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Relación entre el riesgo sistémico del sistema financiero y el sector real. Un enfoque FAVAR
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Año: 2014 - Vol. 32 - No. 75