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Foreign investment dynamics: The impact of benchmark-driven versus unconstrained investors on local credit conditions

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dc.audiencePolicymakerseng
dc.audienceResearcherseng
dc.audienceTeacherseng
dc.audienceStudentseng
dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorBotero-Ramírez, Oscar David
dc.creatorMurcia-Pabón, Andrés
dc.creatorVillamizar-Villegas, Mauricio
dc.creator.firmaOscar Botero-Ramírezspa
dc.creator.firmaAndrés Murciaspa
dc.creator.firmaMauricio Villamizar-Villegasspa
dc.date.accessioned2025-04-02T16:06:40Zspa
dc.date.available2025-04-02T16:06:40Zspa
dc.date.created2025-04-02spa
dc.descriptionExaminamos el impacto de los diferentes tipos de inversionistas extranjeros en el crédito local, centándonos en Colombia entre 2014 y 2023. Diferenciamos entre inversionistas guiados por índices de referencia e inversionistas no restringidos, destacando sus respuestas divergentes ante choques globales e idiosincrásicos. Utilizando datos a nivel de bonos y el registro de crédito comercial, relacionamos la exposición de los bancos a flujos extranjeros con las decisiones de préstamo a nivel de empresa. Al descomponer el peso de Colombia en el índice J.P. Morgan GBI-EM en componentes de valoración y exógenos, identificamos cómo el comportamiento de los inversionistas influye en los balances bancarios. Nuestros principales hallazgos muestran que los bancos con mayor exposición a inversionistas no restringidos expanden significativamente el crédito durante las entradas de capital, mientras que aquellos vinculados a inversionistas guiados por índices presentan una respuesta más moderada.spa
dc.description.abstractWe examine the impact of foreign investor heterogeneity on local lending, focusing on Colombia from 2014 to 2023. Distinguishing between benchmark-driven and unconstrained investors, we highlight their differing responses to global and idiosyncratic shocks. Using bond-level data and the corporate credit registry, we link banks’ exposure to foreign flows with firm-level lending decisions. By decomposing Colombia’s weight in the J.P. Morgan GBI-EM index into valuation and exogenous components, we identify how investor behavior shapes bank balance sheets. Our main findings show that banks with greater exposure to unconstrained investors significantly expand lending during capital inflows, whereas those linked to benchmark-driven investors exhibit a more muted response. These results emphasize the role of investor composition in financial stability and provide key insights for policymakers in emerging markets.eng
dc.format.extent45 páginasspa
dc.format.mimetypePDFspa
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/11156spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/11156spa
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la Repúblicaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/be.1309spa
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dc.relation.infohttps://repositorio.banrep.gov.co/sitios/1309spa
dc.relation.inveshttps://investiga.banrep.gov.co/es/borradores/be-1309spa
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajospa
dc.relation.ispartofseriesBorradores de Economíaspa
dc.relation.isversionofBorradores de Economía; No.1309spa
dc.relation.numberBorrador 1309spa
dc.relation.portalhttps://www.banrep.gov.co/es/publicaciones-investigaciones/borradores-economia/dinamicas-inversion-extranjera-impacto-distintosspa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/p/bdr/borrec/1309.htmlspa
dc.relation.shortdoixxxxspa
dc.relation.shortdoihttps://doi.org/pf3xspa
dc.rights.HabeasDatos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.spa
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dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.disclaimerLas opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los autores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva.spa
dc.rights.disclaimerThe opinions contained in this document are the sole responsibility of the author and do not commit Banco de la República or its Board of Directors.eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRePEc:bdr:borrec:1309spa
dc.subjectFlujos de capitalspa
dc.subjectInversión extranjeraspa
dc.subjectClasificación de inversionistasspa
dc.subjectIndice J.P. Morgan GBI-EMspa
dc.subjectMercados emergentesspa
dc.subject.brtema4. Política cambiaria, mercado cambiario y derivadosspa
dc.subject.jelF3 - International Financeeng
dc.subject.jelF4 - Macroeconomic Aspects of International Trade and Financeeng
dc.subject.jelG01 - Financial Criseseng
dc.subject.jelG11 - Portfolio Choice; Investment Decisionseng
dc.subject.jelG12 - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rateseng
dc.subject.jelG15 - International Financial Marketseng
dc.subject.jelspaF3 - Finanzas internacionalesspa
dc.subject.jelspaF4 - Aspectos macroeconómicos del comercio y las finanzas internacionalesspa
dc.subject.jelspaG01 - Crisis financieraspa
dc.subject.jelspaG11 - Selección de cartera; Decisiones de inversiónspa
dc.subject.jelspaG12 - Valoración de activos financieros; Volumen de comercio; Tasas de interés de bonosspa
dc.subject.jelspaG15 - Mercados financieros internacionalesspa
dc.subject.keywordCapital flowseng
dc.subject.keywordForeign investmenteng
dc.subject.keywordInvestor classificationeng
dc.subject.keywordJ.P. Morgan GBI-EM indexeng
dc.subject.keywordEmerging marketseng
dc.subject.lembxxxxspa
dc.subject.lembxxxxspa
dc.titleForeign investment dynamics: The impact of benchmark-driven versus unconstrained investors on local credit conditionseng
dc.title.alternativeDinámicas de la inversión extranjera: El impacto de distintos tipos de inversionistas en las condiciones de crédito localspa
dc.typeWorking Papereng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaDocumentos de trabajospa
local.caie.checklist11. Esta versión del documento ha sido presentada en algún seminario interno del Banco?: nospa
local.caie.checklist2Frente a los temas sensibles actualmente en país, considera que su documento es: NO SENSIBLEspa
local.caie.checklist61. ¿Este trabajo trata temas relacionados con el cambio climático?: nospa
local.caie.validadorSubgerencia de Estudios Economicos - Juan Esteban Carranza - jcarraro@banrep.gov.cospa

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Borrador de Economía; No.1309
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