Please ensure Javascript is enabled for purposes of website accessibility
 

A market risk approach to liquidity risk and financial contagion

Simple item page
dc.audiencePolicymakerseng
dc.audienceResearcherseng
dc.audienceTeacherseng
dc.audienceStudentseng
dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorEstrada, Dairo Ayiber
dc.creatorOsorio-Rodríguez, Daniel Esteban
dc.date.accessioned2006-06-01T08:30:10Zeng
dc.date.available2006-06-01T08:30:10Zeng
dc.date.created2006-06-01eng
dc.date.issued2006-06eng
dc.descriptionDe acuerdo con la literatura tradicional, el riesgo de liquidez individual puede generar problemas sistémicos únicamente en presencia de exposiciones crediticias entre bancos o de corridas bancarias. Este artículo muestra que este fenómeno también ocurre cuando el riesgo de liquidez individual se convierte en riesgo de mercado para el conjunto del sistema financiero (aún en ausencia de las características mencionadas anteriormente). Ello sucede cuando, en presencia de una crisis de liquidez, los bancos resuelven liquidar parte de su portafolio de inversiones en el mercado. Si la demanda por estas inversiones no es perfectamente elástica, este procedimiento conduce a una caída en el precio de mercado de las inversiones. Dado que los bancos valoran su portafolio de inversiones a precios de mercado, la caída del precio reduce el valor de los activos de todos los bancos del sistema, dejándolos en condiciones menos favorables para enfrentar futuros choques de liquidez y, por lo tanto, más expuestos a la bancarrota. El artículo presenta esta idea por intermedio de la simulación de un modelo microeconómico que intenta capturar el comportamiento del administrador de liquidez de un banco que actúa en un ambiente de incertidumbre en torno a su hoja de balance. Los resultados sugieren que este fenómeno es más crítico en tanto menos profundo sea el mercado de las inversiones.eng
dc.description.abstractAccording to traditional literature, liquidity risk in individual banks can turn into a wide-system financial crisis when either interbank credit exposures or bank runs are present. This paper shows that this phenomenon can also arise when individual liquidity risk transforms into wide-system market risk (even in the absence of bank runs and interbank credit networks). This happens when banks try to sell some portion of its assets in order to overcome a liquidity shortage (individual liquidity risk). These sales depress the market price of assets if demand is not perfectly elastic. Given the fact that banks mark to market the asset book, the fall of market price reduces the value of assets of every bank in the system (wide-system market risk), leaving them less suited for future liquidity shortages and therefore more prone to bankruptcies. The paper rationalizes this idea through the simulation of a model that tries to capture the behavior of a liquidity manager that faces shocks on bank deposits and loans. The main results suggest that the extent of financial contagion depends crucially on the size of the market for assets.eng
dc.format.extent31 páginas : gráficaseng
dc.format.mimetypePDFeng
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/3284spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/3284
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la Repúblicaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/Espe.5006spa
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/a/col/000107/007512.htmlspa
dc.relation.ispartofArtículos de revistaeng
dc.relation.ispartofseriesRevista Ensayos Sobre Política Económicaeng
dc.relation.issn0120-4483eng
dc.relation.isversionofRevista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 24. No. 50. Junio, 2006. Pág.: 242-271.eng
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v24y2006i50p242-271.htmlspa
dc.rights.HabeasDatos personales: El(los) autor(es) ha(n) incluido sus datos personales (nombres, correo electrónico, filiación académica, perfil académico, entre otros) en el Portal de Investigaciones o la obra remitida para publicación, y por consiguiente, manifiesta(n) que mediante el diligenciamiento y registro de sus datos personales autoriza(n) al Banco de la República el tratamiento (recolección, almacenamiento, uso, circulación o supresión) de todos los datos suministrados con la finalidad de adelantar la publicación de la obra en el Portal de Investigaciones, dar a conocer su perfil académico y medios de contacto para fines académicos y divulgativos, así como para la construcción de indicadores y estadísticas para el seguimiento y control de las actividades de divulgación del Portal de Investigaciones. Para tal fin, se informa que el tratamiento de los datos personales se realizará de acuerdo con las políticas o lineamientos generales disponibles en http://www.banrep.gov.co/proteccion-datos-personales, en la sección “Protección de Datos Personales - Habeas Data”.spa
dc.rights.ObjetoObjeto de publicación: La obra de mí (nuestra) autoría tiene por objeto ser publicada en el Portal de Investigaciones del Banco de la República e incluirla en el repositorio institucional de esa misma entidad. La obra podrá consistir en documento escrito, audiovisual, audio, gráfico, fotográfico, infográfico, podcasts, etc., y podrá estar en cualquier formato conocido o por conocerse.spa
dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0eng
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.bibliographicCitationAllen, F.; Gale, D. (2000) “Financial Contagion”, in Journal of Political Economy, v. 108, num. 1, Feb., pp. 1-33.eng
dc.source.bibliographicCitationCifuentes, R., Ferrucci, G., Shin, H. (2005) “Liquidity Risk and Contagion”, Bank of England, Working Paper Series, num. 264.eng
dc.source.bibliographicCitationDiamond, D.; Dybvig, P. (1983) “Bank Runs, Deposit Insurance, and Liquidity”, Journal of Political Economy, 91 num. 3, June, pp. 401-419.eng
dc.source.handleRepecRepEc:bdr:ensayo:v:24:y:2006:i:50:p:242-271spa
dc.subjectAdministrador de liquidezeng
dc.subjectRiesgo de liquidezeng
dc.subjectRiesgo de mercadoeng
dc.subjectRiesgo sistémicoeng
dc.subjectContagioeng
dc.subjectMark-to-marketeng
dc.subject.jelG21 - Banks; Depository Institutions; Micro Finance Institutions; Mortgageseng
dc.subject.jelG33 - Bankruptcy; Liquidationeng
dc.subject.jelL14 - Transactional Relationships; Contracts and Reputation; Networkseng
dc.subject.jelspaG21 - Bancos; Instituciones de depósito; Instituciones Microfinancieras; Hipotecasspa
dc.subject.jelspaG33 - Insolvencia; Liquidaciónspa
dc.subject.jelspaL14 - Relaciones de transacción; Contratos y reputación; Redesspa
dc.subject.keywordLiquidity managereng
dc.subject.keywordLiquidity riskeng
dc.subject.keywordMarket riskeng
dc.subject.keywordSystemic riskeng
dc.subject.keywordFinancial contagioneng
dc.subject.keywordMark-to-marketeng
dc.subject.lembRiesgo sistémicospa
dc.subject.lembLiquidez bancariaspa
dc.subject.lembContagio (Crisis financiera)spa
dc.subject.lembMercado interbancariospa
dc.subject.lembRiesgo financierospa
dc.titleA market risk approach to liquidity risk and financial contagioneng
dc.title.alternativeLa interacción entre el riesgo de liquidez y el riesgo de mercado como fuente de crisis financieraseng
dc.typeArticleeng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaArtículoeng

Files

Original bundle
Now showing 1 - 1 of 1
Thumbnail Image
Name:
espe.pdf
Size:
668.84 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
FILE
https://pruebas.repositorio.banrep.gov.co/bitstream/handle/20.500.12134/3284/espe.pdf
Description:
A market risk approach to liquidity risk and financial contagion
Download

Collections

Año: 2006 - Vol. 24 - No. 50