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Public Savings and the Effectiveness of Sterilized Foreign Exchange Intervention

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dc.audiencePolicymakerseng
dc.audienceResearcherseng
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dc.audienceStudentseng
dc.coverage.sucursalBogotáspa
dc.creatorMedellín-Martínez, Juan Camilo
dc.date.accessioned2018-04-01T08:30:10Zeng
dc.date.available2018-04-01T08:30:10Zeng
dc.date.created2018-04-01spa
dc.date.issued2018-11-07spa
dc.descriptionA pesar de que existen modelos teóricos que dan soporte a la efectividad de las intervenciones cambiarías practicadas por los bancos centrales con el objetivo de afectar la volatilidad o nivel de la tasa de cambio, la literatura empírica otorga resultados mixtos tanto para países desarrollados como en vía de desarrollo. Con la ayuda de un modelo GARCH, este trabajo quiere dar sustento empírico para Colombia sobre como las intervenciones cambiarías pueden realzar su efectividad en períodos de ahorro público. Para lo anterior, es necesario estimar una medida de choque de política a partir de los determinantes de las intervenciones cambiarías realizadas durante el período 2010-2014. A lo largo de este período de tiempo el Banco de la República realizó un novedoso tipo de intervención llamado compras pre anunciadas día a día. Una función de reacción no ha sido aún estimada para dicha intervención. Aquí se utilizará un modelo de mínimos cuadros ordinarios para su cálculo.spa
dc.description.abstractAlthough theoretical models exist that support the Effectiveness of Sterilized Foreign Exchange Intervention (FXI), practiced by central banks with the objective of affecting the level and reducing the volatility of the exchange rate, empirical works provide mixed testimony for developed and emerging countries. Using a GARCH model, this paper aims to offer empirical evidence of how periods of public savings enhance the effectiveness of sterilized FXI for Colombia. To do so, it is necessary to estimate a policy shock measure based on the determinants of foreign exchange (FX) purchases made by the Colombian Central Bank over the 2010-2014 period. During this time span, Banco de la República performed an innovative type of foreign exchange purchases known as Pre-Announced Day-to-Day Interventions. A reaction function for this type of intervention has not yet been estimated. Here, this reaction function will be estimated with an ordinary least squares (OLS) model.eng
dc.format.extent20 páginas : gráficas, tablasspa
dc.format.mimetypePDFeng
dc.identifier.handlehttps://hdl.handle.net/20.500.12134/9528spa
dc.identifier.urihttps://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/9528spa
dc.language.isoengeng
dc.publisherBanco de la Repúblicaspa
dc.relation.doihttps://doi.org/10.32468/Espe.8507spa
dc.relation.dotechttps://ideas.repec.org/a/col/000107/016939.htmlspa
dc.relation.ispartofArtículos de revistaspa
dc.relation.ispartofseriesRevista Ensayos Sobre Política Económicaspa
dc.relation.issn0120-4483spa
dc.relation.isversionofRevista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 36. No. 85,edición especial. 2018. Pág.: 117-136.spa
dc.relation.repechttps://ideas.repec.org/a/bdr/ensayo/v36y2018i85p117-136.htmlspa
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dc.rights.accessRightsOpen Accesseng
dc.rights.ccAtribucion-NoComercial-CompartirIgual CC BY-NC-SA 4.0spa
dc.rights.spaAcceso abiertospa
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/eng
dc.source.handleRepecRepEc:bdr:ensayo:v:36:y:2018:i:85:p:117-136spa
dc.subjectParidad de interés cubiertaspa
dc.subjectIntervención cambiaria esterilizadaspa
dc.subjectAhorro públicospa
dc.subjectInflación objetivospa
dc.subjectFlotación cambiariaspa
dc.subject.jelE42 - Monetary Systems; Standards; Regimes; Government and the Monetary System; Payment Systemseng
dc.subject.jelE58 - Central Banks and Their Policieseng
dc.subject.jelE61 - Policy Objectives; Policy Designs and Consistency; Policy Coordinationeng
dc.subject.jelspaE42 - Sistemas monetarios; Patrones; Regímenes; Gobierno y sistema monetario; Sistemas de pagospa
dc.subject.jelspaE58 - Bancos centrales y sus políticasspa
dc.subject.jelspaE61 - Objetivos de política económica; Diseño y coherencia de las políticas; Coordinación de políticasspa
dc.subject.keywordUncovered interest parityeng
dc.subject.keywordSterilized foreign exchange interventioneng
dc.subject.keywordPublic savingseng
dc.subject.keywordInflation Targetingeng
dc.subject.keywordFloating exchange rateeng
dc.subject.lembAdministración del cambio exterior -- Colombia -- 2010-2014.spa
dc.subject.lembBolsa de valores -- Volatilidad -- Colombia -- 2010-2014.spa
dc.subject.lembPolítica monetaria -- Colombiaspa
dc.titlePublic Savings and the Effectiveness of Sterilized Foreign Exchange Interventioneng
dc.title.alternativeEfectividad de las Intervenciones Cambiarias en presencia de Ahorro Públicospa
dc.typeArticleeng
dc.type.hasversionPublished Versioneng
dc.type.spaArtículospa

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Año: 2018 - Vol. 36 - No. 85 - Edición Especial