Browsing by Subject "Q43 - Energy and the Macroeconomy"
Now showing 1 - 6 of 6
Results Per Page
Sort Options
Item Open Access
The effect of monetary policy on commodity prices : disentangling the evidence for individual prices(Banco de la República, 2011-12-18) Arteaga-Cabrales, Carolina; Granados-Castro, Joan Camilo; Ojeda-Joya, Jair N.Documentos de Trabajo. 2011-12-18Borradores de Economía; No. 685Item Open AccessPrecio del petróleo y el ajuste de las tasas de interés en las economías emergentes(Banco de la República, 2015-08-27) Beltrán-Saavedra, Paula AndreaLa caída en el precio internacional del petróleo tiene implicaciones importantes en el ciclo económico en las economías exportadoras de petróleo. De hecho, la literatura de ciclos económicos en economías emergentes presenta como hechos estilizados el comportamiento contracíclico de las tasas de interés y la vulnerabilidad ante choques en los precios de los commodities. Este documento presenta un modelo de equilibrio general, dinámico y estocástico (DSGE) para una economía pequeña, abierta y exportadora de petróleo para analizar el efecto de la caída del precio del petróleo. El canal a través del cual un choque negativo en el precio del crudo impacta el ciclo es un mecanismo de acelerador nanciero que, endógenamente, genera un aumento en la prima de nanciamiento que enfrenta la economía. Este mecanismo se deriva de un problema microfundamentado donde el sector petrolero se nancia mediante intermediarios nancieros internacionales. Varias extensiones del modelo se calibran para Colombia. Ante una caída en el precio del petróleo, se encuentra un aumento en el diferencial de tasas de interés, una depreciación de la tasa de cambio real y una caída en el producto. Las dinámicas simuladas del modelo calibrado para Colombia logran un ajuste adecuado para el producto y la prima de riesgo.Documentos de Trabajo. 2015-08-27Borradores de Economía; No. 901Item Open AccessEl choque petrolero y sus implicaciones en la economía colombiana(Banco de la República, 2015-10-02) Toro-Córdoba, Jorge Hernán; Garavito-Acosta, Aarón Levi; López-Valenzuela, David Camilo; Montes-Uribe, EnriqueLa economía colombiana se ha visto impactada por la fuerte caída en la cotización internacional del petróleo, la cual se caracterizó por ser sorpresiva, acelerada y de magnitud considerable. Según los analistas, este choque podría ser persistente y extenderse por varios años. Sumado a lo anterior, el volumen de producción de hidrocarburos en el territorio nacional también podría caer, como resultado de la menor inversión en el sector ante los bajos precios del crudo. El presente documento hace un análisis descriptivo del choque petrolero reciente y de sus determinantes, así como de sus implicaciones para la economía colombiana. A la fecha, el desplome de los precios ha afectado los términos de intercambio del país y con ello el ingreso nacional, impactando las cuentas externas y la tasa de cambio, las finanzas públicas, la confianza de los mercados y el riesgo país. Lo anterior se ha traducido en una significativa desaceleración de la actividad económica. La respuesta de política económica ha sido coherente con un sólido marco institucional previamente establecido, que ha propiciado un ajuste ordenado de la economía a las nuevas circunstancias externas. Entre las características más importantes de dicho marco de política se destacan un régimen de inflación objetivo con flexibilidad cambiaria, una regla fiscal para el Gobierno Nacional y una política macro-prudencial que aboga por la estabilidad financiera.Documentos de Trabajo. 2015-10-02Borradores de Economía; No. 906Item Open AccessPolicy responses to commodity price fluctuations(Banco de la República, 2016-10-24) Gómez-Pineda, Javier G.Documentos de Trabajo. 2016-10-24Borradores de Economía; No. 967Item Open AccessA well-timed raise in inflation targets(Banco de la República, 2018-04-12) Gómez-Pineda, Javier G.Un aumento en las metas de inflación es viable, si se implementa estratégicamente, es decir, durante un repunte de la demanda. Las tasas de interés no estarían restringidas por el límite cero como resultado de un balance entre dos fuerzas: primero, las tasas de política deben caer bajo un aumento en la meta de inflación; y segundo, deben aumentar ante un aumento en la demanda. Utilizamos un modelo sencillo, neo keynesiano y semi estructural para encontrar la tasa natural así como otros no observables, incluidas las expectativas de inflación, para un grupo de economías avanzadas. También utilizamos el modelo para estudiar el papel de la demanda y la política monetaria en la evolución de la inflación y la brecha del producto. El documento muestra cómo una considerable caída en la tasa natural empujó las tasas de interés de política contra el límite cero.Documentos de Trabajo. 2018-04-09Borradores de Economía; No. 1042Item Open AccessVolatility Spillovers and the Global Financial Cycle Across Economies: Evidence from a Global Semi-Structural Model(Banco de la República, 2020-03-03) Gómez-Pineda, Javier G.Documentos de trabajo. 2017-09-05Borradores de Economía; No. 1011