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El proceso de liberación del mercado financiero colombiano(Banco de la República, 1982-03) Jaramillo-Franco, Juan CarlosEl sector financiero colombiano registró una rápida tasa de crecimiento durante el período 1970-1978. De acuerdo con las cifras de las cuentas nacionales, el área de las finanzas creció a un ritmo que dobló el resto de la economía.El propósito del presente documento es el de analizar algunas facetas de este fenómeno en la economía colombiana, las cuales han adquirido importancia en los años recientes y, en algunos casos, aún persisten.Artículos de revista. 1982-03-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 1. No. 1. Marzo, 1982. Pág.: 7-19.Item Open AccessNotas sobre la reciente evolución económica e institucional del sector financiero(Banco de la República, 1982-03) Ortega-Acosta, Francisco JoséEstas notas tienen por objeto analizar lo ocurrido en el campo institucional del sector financiero privado durante la década pasada, en relación con algunas políticas, particularmente la monetaria y de crédito. En la parte final se presentan unas breves reflexiones acerca de la situación institucional reciente. El documento aspira no tanto a abarcar con profundidad toda la materia como a despertar interés sobre el estudio de un tema poco conocido pero de mucha significación.Artículos de revista. 1982-03-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 1. No. 1. Marzo, 1982. Pág.: 21-43.Item Open AccessChoques grandes / choques pequeños: evidencia del Log IPC e inflación colombianos(Banco de la República, 1995-12-14) Julio-Román, Juan ManuelA pesar de que en Colombia se acepta la intuición de que "el nivel medio de la inflación anual no cambia durante lapsos de tiempo muy largos", también parece tener alguna acogida la afirmación que esta "tiene una raíz unitaria". La percepción general se basa en que desde 1954 hasta 1971 la inflación tendió a estar alrededor del 6%, mientras que a partir de 1974 el nivel medio se ha mantenido alrededor del 20%. Esta observación nos lleva a sugerir, por una parte, la existencia de un estado estacionario que se define como el nivel medio de la inflación, y por la otra, que este podría presentar un cambio significativo entre 1972 y 1973. De igual forma, "puesto que el nivel medio de la inflación es la pendiente de la tendencia del log IPC, la anterior observación sugiere que esta pendiente es constante, y entonces la tendencia del log IPC se podría caracterizar como lineal con un quiebre". Por lo tanto, la percepción general sugiere que el log IPC y la inflación son estacionarias alrededor de tendencias determinísticas que podrían haber sido afectadas por un evento inusual entre 1971 y 1973, Esta última aseveración está en clara contradicción con la afirmación de que estas variables no son estacionarias, la cual se basa en los resultados de las pruebas estándar de raíz unitaria. Sin embargo, los resultados de no estacionaridad son fácilmentecuestionables si se tiene en cuenta que las pruebas estándar de raíz unitaria tienen características muy pobres como la nulidad de la potencia ante las alternativas que sugiere nuestra intuición. En este trabajo se muestra, a través de pruebas con alta potencia, que el logaritmo del IPC mensual desde 1954:1 hasta 1995:3 se representa mejor como una variable estacionaria alrededor de una tendencia lineal con un quiebre. Por medio de una generalización que se propone en este escrito, se muestra la existencia de un salto y varios quiebres adicionales en la tendencia del log IPC. Esto último implica que la inflación es una variable sobre-diferenciada y estacionaria alrededor de una media con saltos determinísticos. Para soportar esta última afirmación se presenta evidencia adicional. Finalmente, se reportan las fechas de quiebres y/o saltos para interpretación e investigación futuras. En tal sentido, estos resultados implican que las tendencias de los precios e inflación se caracterizan por la aparición de eventos poco frecuentes o choques grandes, mientras que las variaciones de corto plazo dependen de innovaciones con efecto anteriores sobre los precios y la inflación, que que los únicos eventos persistentes son los relacionados con los saltos y/o quiebres identificados en este trabajo. Futuras investigaciones sobre la naturaleza de los eventos que causaron los quiebres y/o saltos reportados deben conducir de manera ntural a formular modeloos que expliquen las variaciones de los precios y la inflación, el comportamiento de la autoridad económica durante el período bajo análisis y para proponer alternativas de política.Documentos de Trabajo. 1995-12-14Borradores de Economía; No. 43Item Open AccessFormación de las tarifas eléctricas e inflación en Colombia(Banco de la República, 2011-12) Lozano-Espitia, Luis Ignacio; Rincón-Castro, Hernán; Ramírez Giraldo, María Teresa; López Enciso, EnriqueDescribe el mercado colombiano de la energía eléctrica, analiza el proceso de formación de las tarifas, caracteriza su comportamiento y cuantifica el impacto inflacionario de un choque a la tarifa, con el fin de que sirva como marco de referencia para los pronósticos de inflación y la toma de decisiones de política.Capítulos de libro. 2011-12-01Capítulo 12. Formación de las tarifas eléctricas e inflación en Colombia. Pág.:445-488Item Open AccessCondiciones generales que afectan las industrias nacionales(Banco de la República, 2012-04) Bell, P. L.; Urrutia-Montoya, ManuelHace una división de la industria existente. Analiza los problemas que se presentan para que haya un desarrollo industrial eficiente, las dificultades topográficas, los precios de los productos, el empleo, los inconvenientes por la guerra y la falta de atención del gobierno en Colombia hasta 1920Capítulos de libro. 2012-04-01Capítulo 4. Condiciones generales que afectan las industrias nacionales. Pág.:105-108Item Open AccessQuiebre estructural en la relación del apetito global por riesgo con el EMBI-Colombia : el papel de la política fiscal(Banco de la República, 2013-09) Julio-Román, Juan Manuel; Lozano-Espitia, Luis Ignacio; Melo-Becerra, Ligia Alba; Rincón, Hernán; Velasco, Andrés M.Se muestra que el EMBI-Colombia está determinado por el apetito por riesgo de los inversionistas internacionales y que la respuesta es no lineal y está influenciada por la postura fiscal del gobierno. Se encuentra, también, que la relación entre estas variables sufrió un cambio estructural favorable en la mitad de la primera década del siglo XXI, que parece estar asociado a los mejores fundamentales macroeconómicos locales y al deterioro del entorno internacional.Capítulos de libro. 2013-09-01Capítulo 15. Quiebre estructural en la relación del apetito global por riesgo con el EMBI-Colombia : el papel de la política fiscal. Pág.:601-626Item Open AccessPolíticas para evitar burbujas especulativas en finca raíz(Banco de la República, 2017-10) Urrutia-Montoya, Miguel; Meisel-Roca, Adolfo; Ramírez-Giraldo, María TeresaAnálisis de las causas de las crisis financieras en diferentes países y en Colombia durante el período 1992-1994 y explicación de las medidas tomadas por el Banco de la República. *Nota Editorial publicada en la Revista del Banco de la República, vol. LXXVIII, núm. 867, enero de 2000, pp. 5-15.Capítulos de Libro. 2017-10-01Capítulo 9. Políticas para evitar especulativas en finca raíz. Pág.:241-259Item Open AccessAntecedentes de la recesión : estrategia de reactivación(Banco de la República, 2017-10) Urrutia-Montoya, Miguel; Meisel-Roca, Adolfo; Ramírez-Giraldo, María TeresaExplicación de las causas y consecuencias de la recesión económica en Colombia en 1999. *Nota Editorial publicada en la Revista del Banco de la República, vol. LXXII, núm. 859, mayo de 1999, pp. 5-15.Capítulos de Libro. 2017-10-01Capítulo 8. Antecedentes de la recesión y estrategia de reactivación. Pág.:227-239Item Open AccessInforme especial de estabilidad financiera : liquidez de mercado - Septiembre de 2017(Banco de la República, 2017-12-26) Ortega-Guzmán, Bernardo; Meneses-González, María Fernanda; Segovia-Baquero, Santiago DavidLa liquidez de mercado es importante en la medida en que permite a las entidades acceder y otorgar recursos de manera oportuna, así como realizar transacciones evitando posibles pérdidas asociadas a fluctuaciones en los precios de sus activos. De esta forma, realizar un monitoreo de las condiciones de mercado es relevante puesto que problemas de liquidez de una entidad pueden amenazar la estabilidad del sistema financiero si una proporción importante de las transacciones dependen del pago oportuno de sus obligaciones.Reportes, Boletines e Informes. 2017-12-26Informes Especiales de Estabilidad Financiera - Diciembre de 2017.Item Open AccessMetodología de las cuentas financieras de Colombia(Banco de la República) Pinot de Libreros, Mario; Vinasco-Medina, Adolfo; Riveros-Mora, Jorge EnriqueDesde el principio de los años setenta, el Banco de la República se ha preocupado por elaborar cuentas de flujos de fondos financieros para dotar al país con un instrumento de análisis de la estructura y el funcionamiento del mercado financiero, con el convencimiento de que estos trabajos permiten orientar mejor las decisiones en materia de asignación de recursos. Es así como se elaboró inicialmente un sistema de cuentas de flujos financieros, abarcando el período 1962-76. En estas notas se resume el trabajo efectuado desde 1977 para conformar un sistema completo y coherente de cuentas de operaciones financieras de la economía colombiana. En una próxima entrega, se presentarán los resultados obtenidos para el periodo 1970-78.Artículos de revista. 1982-03-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 1. No. 1. Marzo, 1982. Pág.: 171-211.Item Open AccessPrologo(Banco de la República) Gama-Quijano, RafaelEl Banco de la República se permite entregar a la opinión pública, y de manera especial a aquellas personas e instituciones interesadas en los temas económicos, el primer número de "Ensayos sobre Política Económica". Esta nueva publicación viene, de un lado, a afianzar el esfuerzo que se iniciara en 1927 cuando aparece por primera vez la actual revista mensual del Banco y, de otra parte, a destacar la importante tarea de investigación que vienen desarrollando los técnicos del Departamento de Investigaciones Económicas.Artículos de revista. 1982-03-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 1. No. 1. Marzo, 1982. Pág.: 1