Browsing by Subject "Forecast"

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    Monetary policy forecasting in a DSGE model with data that is uncertain, unbalanced and about the future
    (Banco de la República, 2009-04-15) González-Gómez, Andrés; Mahadeva, Lavan; Rodríguez-Guzmán, Diego Arturo; Rojas, Luis Eduardo
    Documentos de Trabajo. 2009-04-15
    Borradores de Economía; No. 559
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    Uncertainty spillover and policy reactions
    (Banco de la República, 2017-04) Claeys, Peter
    Se argumenta que los episodios de incertidumbre causan caídas aceleradas de la actividad económica. Los comportamientos de «esperar y ver» y de aversión al riesgo, junto con otras fricciones, pueden originar que los periodos de incremento de la incertidumbre se conviertan en impulsores importantes del ciclo económico. Las economías emergentes pueden padecer las recesiones más fuertes y prolongadas que se producen tras un choque de incertidumbre global, en la medida en que las restricciones al crédito en los mercados financieros superficiales limitan el suavizamiento. Las respuestas de política activas exacerban a menudo el ciclo. El presente estudio utiliza un indicador novedoso de la incertidumbre – inspirado en Jurado et al. (2015) – en el que se extrae un factor común no impulsado por el ciclo económico, de un conjunto amplio de indicadores de pronóstico. A continuación se estima un VAR de panel interactuado para un amplio conjunto de economías desarrolladas y emergentes durante el periodo 1990Q1-2014Q3, con el propósito de probar las respuestas a los choques a la incertidumbre. Los mercados emergentes sufren mayores caídas de consumo e inversión a medida que se expande la incertidumbre a nivel global. El principal hallazgo es que los mercados financieros más desarrollados son esenciales para amortiguar la transmisión del choque. La política fiscal es una alternativa, pero únicamente si existe suficiente espacio fiscal para suavizar los choques. La política monetaria amortigua mejor los efectos de la incertidumbre cuanto existe un tipo de cambio fijo, en comparación a los regímenes de tipo flotante.
    Artículos de revista. 2017-04-01
    Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 35. No. 82. Abril, 2017. Pág.: 64-77.
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    Aporte de las expectativas de empresarios al pronóstico de las variables macroeconómicas
    (Banco de la República) Hernández-Montes, María Alejandra; Hernández-Ortega, Ramón Eduardo; Muñoz-Martínez, Jonathan Alexander
    Este documento evalúa el aporte de las expectativas de los empresarios, capturadas a través de las encuestas del Banco de la República y Fedesarrollo, a los pronósticos de las principales variables macroeconómicas: inflación, desempleo, empleo y crecimiento económico. Este aporte se evalúa mediante la comparación de los errores de pronóstico de uno a cuatro trimestres de dos modelos econométricos anidados. Los resultados sugieren que las expectativas de los empresarios reducen de manera importante el error de pronóstico de la inflación y del crecimiento económico, mientras que los aportes al pronóstico del empleo y el desempleo son limitados.
    Documentos de Trabajo. 2022-06-15
    Borradores de Economía; No. 1202
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    Colombian inflation forecast using Long Short-Term Memory approach
    (Banco de la República) Cárdenas-Cárdenas, Julián-Alonso; Cristiano-Botia, Deicy Johana; Martínez-Cortés, Nicolás
    A través de dos enfoques utilizamos redes neuronales Long Short-Term Memory (LSTM), una técnica de aprendizaje profundo, para pronosticar la inflación en Colombia con un horizonte de doce meses. El primer enfoque emplea solo información de la variable objetivo, la inflación, mientras que el segundo incorpora información adicional proveniente de algunas variables relevantes. Utilizamos rolling sample dentro del proceso tradicional de construcción de las redes neuronales, seleccionando los hiperparámetros con criterios de minimización del error de pronóstico. Nuestros resultados muestran una mejor capacidad de pronóstico de la red bajo el segundo enfoque, superando al primer enfoque y a modelos ARIMA optimizados para pronóstico (con y sin variables explicativas). Esta mejora en la capacidad de pronóstico es más pronunciada en horizontes más largos, específicamente entre el séptimo y doceavo mes.
    Documentos de Trabajo. 2023-06-21
    Borradores de Economía; No.1241
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    Nowcasting Colombian Economic Activity: DFM and Factor-MIDAS approaches
    (Banco de la República) Galeano-Ramírez, Franky; Martínez-Cortés, Nicolás; Rojas-Martínez, Carlos D.
    La toma de decisiones de política económica requiere evaluar constantemente el estado de la actividad económica. Sin embargo, ello no es una tarea fácil: las cifras oficiales tienen rezagos importantes y la información más oportuna suele ser parcial y tener frecuencias dispares. Este artículo aplica dos tipos de metodologías de pronóstico de corto plazo (Factor-MIDAS y DFM) para la actividad económica colombiana involucrando información con frecuencias mixtas. Se propone un proceso heurístico para la selección de variables relevantes y se evalúa el ajuste de los modelos comparándolo respecto a metodologías usuales de proyección. En general, los pronósticos de los modelos Factor-MIDAS y del DFM superan los generados por metodologías tradicionales, con resultados más precisos en la medida que aumenta el flujo de información. En tiempos del COVID-19, el modelo con el mejor ajuste relativo fue el DFM.
    Documentos de Trabajo. 2021-08-19
    Borradores de Economía; No. 1168