Browsing by Subject "D40 - Market Structure, Pricing, and Design: General"
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Impacto de las operaciones de los fondos de pensiones obligatorias en los mercados financieros colombianos(Banco de la República, 2006-10-05) Gómez-Restrepo, Carolina; Jara, Diego; Murcia-Pabón, AndrésEl tamaño relativo de las transacciones de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) frente a los demás participantes del mercado cambiario ha sido objeto de preocupación de académicos y ejecutores de política. Las AFP pueden transar grandes volúmenes, lo cual podría influenciar las decisiones de inversión de otros agentes, exacerbando presiones sobre los precios. Este documento estudia el impacto de las operaciones de los Fondos de Pensiones Obligatorias (FPO) sobre el tipo de cambio y el precio de los TES. Los resultados sugieren que los fondos de pensiones son bastante activos tanto en el mercado cambiario como en el de deuda pública interna; más aún, se evidencia una fuerte actividad de trading de corto plazo por parte de algunos fondos en estos mercados. Sin embargo, no se evidencia que los movimientos de distintos fondos estén positivamente correlacionados. Se concluye que sus operaciones tienen un grado de asociación fuerte con el movimiento del tipo de cambio y de las tasas de los TES tasa fija de largo plazo.Documentos de Trabajo. 2006-10-05Borradores de Economía; No. 406Item Open AccessLa formación de precios en las empresas colombianas: evidencia a partir de una encuesta directa(Banco de la República, 2009-07-20) Misas A., Martha; López-Enciso, Enrique Antonio; Parra-Álvarez, Juan CarlosEn este documento se reportan los resultados de una encuesta por medio de la cual se interrogó a los empresarios colombianos acerca de la forma como fijan los precios de sus principales productos. El diseño del formulario sigue de cerca las propuestas de Blinder (1991, 1994, 1998) y de la red de persistencia de la inflación de los países de la Unión Europea (Fabiani et al. 2005). El propósito de la encuesta es profundizar en el conocimiento sobre el proceso de fijación de precios que siguen las empresas. Específicamente, se explora el grado de autonomía que tienen las firmas para cambiar sus precios; si las políticas de precios siguen un criterio de reglas periódicas en el tiempo o dependen del estado de la economía; se indaga por el conjunto de información que emplean las empresas para cambiar sus precios; por la frecuencia de las revisiones de los precios y de los cambios y el uso de algún tipo de discriminación para determinar un precio. De otro lado, se estudian las razones que llevan a las firmas a no modificar sus precios, así como la velocidad de reacción ante diferentes choques económicos.Documentos de Trabajo. 2009-07-20Borradores de Economía; No. 569Item Open AccessConcentración y estabilidad financiera : el caso del sistema bancario colombiano(Banco de la República, 2011-09) Morales-Mosquera, Miguel ÁngelEste documento analiza la relación entre estabilidad financiera y concentración bancaria en la economía colombiana para el periodo 1994-2009. Para evaluar esta relación, se construyó un panel dinámico desbalanceado en el que se relacionan indicadores de estabilidad financiera y concentración, controlando por factores macroeconómicos. Los resultados muestran que se presentaron mejorías en términos de estabilidad financiera a medida que el sistema bancario se concentró durante las dos décadas más recientes, sin embargo también se encuentra que existe un nivel de concentración óptimo, dada la forma de U que presenta la estabilidad financiera a medida que el sistema bancario se concentra.Documentos de Trabajo. 2011-09-01Temas de Estabilidad Financiera ; No. 58Item Open AccessHeterogeneidad en la fijación de precios en Colombia : análisis de sus determinantes a partir de modelos de conteo(Banco de la República, 2011-12) Parra-Álvarez, Juan Carlos; Misas A., Martha; López-Enciso, Enrique Antonio; Ramírez-Giraldo, María Teresa; López-Enciso, EnriqueSe estudian los determinantes de la heterogeneidad observada en la flexibilidad de precios, empleando los resultados encontrados en una encuesta. Para esto se utilizan los modelos de conteo y se diseñan e implementan un conjunto de pruebas de especificación y de selección de modelos que garantizan una correcta inferencia estadística. Los determinantes más significativos para explicar el grado de flexibilidad de los precios, son las características del producto, los acuerdos contractuales y el sector económico al que pertenece la firma.Capítulos de libro. 2011-12-01Capítulo 8. Heterogeneidad en la fijación de precios en Colombia : análisis de sus determinantes a partir de modelos de conteo. Pág.:251-293Item Open AccessRigideces de precios al consumidor en Colombia(Banco de la República, 2011-12) Julio-Román, Juan Manuel; Zárate-Solano, Héctor Manuel; Hernández-Bejarano, Manuel Darío; López Enciso, Enrique; Ramírez Giraldo, María TeresaAnaliza si las rigideces de los precios están presentes en los precios al consumidor en Colombia y cómo afecta a la inflación y al mercado de bienes y servicios.Capítulos de libro. 2011-12-01Capítulo 4. Rigideces de precios al consumidor en Colombia. Pág.:103-151Item Open AccessLa formación de precios en las empresas colombianas : evidencia a partir de una encuesta directa(Banco de la República, 2011-12) Misas A., Martha; López-Enciso, Enrique Antonio; Parra-Álvarez, Juan Carlos; Ramírez-Giraldo, María Teresa; López-Enciso, EnriqueEn este documento se reportan los resultados de una encuesta por medio de la cual se interrogó a los empresarios colombianos acerca de la forma como fijan los precios de sus principales productos. Se explora el grado de autonomía que tienen las firmas para cambiar los precios, por la frecuencia de las revisiones de los precios y de los cambios y el uso de algún tipo de discriminación para determinar un precio.Capítulos de libro. 2011-12-01Capítulo 9. La formación de precios en las empresas colombianas : evidencia a partir de una encuesta directa. Pág.:297-375Item Open Access¿Qué tipo de relación existe en Colombia entre concentración bancaria y estabilidad financiera?(Banco de la República, 2013-06) Morales-Mosquera, Miguel Ángel; Zamudio-Gómez, Nancy EugeniaEste documento analiza la relación entre estabilidad financiera y concentración bancaria en la economía colombiana para el período 1994-2009. Para evaluar esta relación, se construyó un panel dinámico desbalanceado en el que se relacionan indicadores de estabilidad financiera y concentración, controlado por factores macroeconómicos y variables que reflejan características de los bancos y que están relacionadas con la variable de riesgo. Los resultados muestran que se presentaron mejorías en términos de estabilidad financiera a medida que el sistema bancario se concentró durante las 2 décadas más recientes; sin embargo, dicha relación no es lineal, y es posible encontrar un nivel óptimo de concentración.Artículos de revista. 2013-06-01Revista Ensayos Sobre Política Económica; Vol. 31. No. 71. Junio, 2013. Pág.: 36-53.Item Open AccessColombian bank efficiency and the role of market structure(Banco de la República, 2013-06) Fernández-Moreno, Diana Lucía; Estrada, Dairo AyiberDocumentos de Trabajo. 2013-06-01Temas de Estabilidad Financiera ; No. 76Item Open AccessImpacto del microcrédito sobre las utilidades de las microempresas en Colombia(Banco de la República, 2014-05) Fernández-Moreno, Diana LucíaEl microcrédito es una modalidad de préstamos que está enfocada a financiar la microempresa, la cual generalmente ha presentado acceso limitado a los mercados de crédito formales. En los años más recientes, el microcrédito en Colombia ha presentado un rápido crecimiento, y a pesar de ser un crédito de bajo monto, concentra un gran número de deudores. Es por ello que esta clasificación de crédito llama la atención sobre cuáles son los efectos que está teniendo sobre los microempresarios colombianos, en especial por el hecho de que gran parte de las instituciones enfocadas en este mercado aplican tecnología microcrediticia. Debido a la escasa información que hay al respecto, este estudio utiliza la base de datos de una institución que otorga microcrédito en Colombia y un grupo de control basado en encuestas nacionales. Los principales resultados sugieren que esta financiación puede tener un impacto positivo, pero decreciente, sobre las ganancias de los micronegocios. Sin embargo, existen microempresas donde no se observan estos crecimientos, lo cual puede estar asociado a una ubicación geográfica lejana de las actividades de la microfinanciera.Documentos de Trabajo. 2014-05-01Temas de Estabilidad Financiera ; No. 79Item Open AccessMeditación V : indicaciones acerca de algunas reformas i medidas que juzgo esenciales a la prosperidad de Colombia(Banco de la República, 2014-07) García del Río, J.; Acosta, Juan Carlos; Álvarez, AndrésAnálisis de la política económica, del gobierno, los militares, el comercio y la política social de Colombia en 1829 y cómo se podría llegar a un mayor desarrollo económico.Capítulos de libro. 2014-07-01Capítulo 4. Meditación V : indicaciones acerca de algunas reformas i medidas que juzgo esenciales a la prosperidad de Colombia. Pág.:75-104Item Open AccessDeterminantes de la morosidad de la cartera de microcrédito en Colombia(Banco de la República, 2016-07-18) Clavijo-Ramírez, FelipeEl microcrédito es una modalidad de préstamos orientada a financiar microempresas, hogares y personas que tienen acceso limitado al mercado de crédito formal. Teniendo en cuenta que desde 2002 la cartera de microcrédito ha crecido en la 05ría del tiempo a un ritmo 05r que la cartera total del sistema financiero y que esta modalidad de préstamos presenta un deterioro en los indicadores de riesgo de crédito desde finales de 2011, el objetivo de este trabajo es identificar los principales determinantes de la morosidad de los deudores en el pago de los microcréditos. Con tal fin, se hace uso del concepto de Información Suave, que incluye variables socioeconómicas de los deudores y características de las microempresas para determinar su impacto sobre la probabilidad de mora. Usando las metodologías Probit y Logit multinomial se encuentra que entre 2002 y mediados de 2014, existe evidencia estadística a favor de la hipótesis de que variables tales como la edad del deudor, el género, el número de personas que tiene a su cargo, el tipo de vivienda en que vive, los años de experiencia en la actividad que desarrolla, entre otras, clasificadas dentro de la categoría de Información Suave, tienen una relación significativa con dicha morosidad.Documentos de Trabajo. 2016-07-18Borradores de Economía; No. 951Item Open AccessAn Application of the Tourist Test to Colombian Merchants(Banco de la República) Arango-Arango, Carlos Alberto; Betancourt-García, Yanneth Rocío; Restrepo-Bernal, ManuelaEn Colombia el dinero en efectivo continúa usándose ampliamente, incluso entre los comerciantes que aceptan tarjetas de pago. De hecho, el 60% de los comerciantes utilizan estrategias persuasivas para que sus clientes paguen en efectivo, reflejando que los cargos de los servicios por tarjetas (MSC) para los comerciantes no son óptimos. Este documento presenta estimaciones del MSC compatibles con el Test del Turista (Rochet y Tirole, 2007, 2011), donde el nivel de costos debe ser tal que los comerciantes sean indiferentes entre recibir pagos en efectivo o con tarjeta. Las estimaciones para Colombia muestran que el efectivo es menos costoso que las tarjetas para valores promedio de transacción en ventas minoristas, por lo tanto, no hay un MSC óptimo positivo para estos valores. Para el ticket promedio de transacción con tarjeta, el MSC óptimo sería positivo pero muy por debajo de las tarifas cobradas por la industria (0,74% en el corto plazo). El incentivo adicional generado por la evasión de impuestos a las ventas en efectivo, sin embargo, disminuye el cálculo del MSC de acuerdo con el test del turista a 0,44%. Las estimaciones para escenarios a largo plazo arrojan un MSC óptimo aún más bajo. Una reducción en los precios basada en un nivel medio de estas tarifas desalentaría las estrategias comerciales que buscan disuadir a los consumidores de pagar con tarjetas. Es de mencionar que estos resultados deben tomarse como una guía, ya que las estimaciones dependen de los supuestos subyacentes en el modelo y solo consideran el lado comercial de la industria de las tarjetas.Documentos de Trabajo. 2021-10-15Borradores de Economía; No.1176Item Open AccessPerson-to-business Instant payments in Colombia: would it stick?(Banco de la República) Arango-Arango, Carlos Alberto; Restrepo-Bernal, Manuela; Ramírez-Pineda, Ana CarolinaMás de 60 países en el mundo han implementado sistemas de pagos inmediatos. Sin embargo, en muchos casos dichos sistemas tan solo ofrecen transferencias entre personas. Esta investigación analiza los desafíos que deben enfrentar los sistemas de pagos inmediatos en economías en desarrollo como la colombiana para profundizar sus servicios en el comercio al por menor. Con base en la encuesta a comercios realizada por el Banco de la República en el cuarto trimestre de 2020, la investigación explora los factores asociados a la disposición de los comercios a adoptar pagos inmediatos y otras alternativas electrónicas de pago. Los resultados confirman que los sistemas de pagos inmediatos necesitan de una estrategia clara para lograr consolidarse en el comercio al por menor. En particular, estos deben competir con los bajos costos marginales y la inmediatez en la disponibilidad de los fondos que ofrece el efectivo y los elevados niveles de informalidad, especialmente entre los micro comercios. Además, los servicios de pago inmediatos deberán cumplir con las altas expectativas que tienen los comercios de mejorar el acceso a los servicios financieros, incrementar su competitividad y mejorar su rentabilidad.Documentos de Trabajo. 2022-02-14Borradores de Economía; No. 1192