Browsing by Subject "Capital controls"

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    Open Access
    The impact of pre-announced day-to-day interventions on the colombian exchange rate
    (Banco de la República, 2013-05-27) Echavarría, Juan José; Melo-Velandia, Luis Fernando; Téllez, Santiago; Villamizar-Villegas, Mauricio
    Documentos de Trabajo. 2013-05-27
    Borradores de Economía; No. 767
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    Open Access
    Financial crises, debt volatility and optimal taxes
    (Banco de la República, 2014-08-13) Parra-Polanía, Julián Andrés; Vargas-Riaño, Carmiña Ofelia
    Documentos de Trabajo. 2014-08-13
    Borradores de Economía; No. 839
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    Open Access
    Macroprudential vs. ex-post policy interventions : when domestic taxes are relevant for international lenders
    (Banco de la República, 2015-04-13) Parra-Polanía, Julián Andrés; Vargas-Riaño, Carmiña Ofelia
    Documentos de Trabajo. 2015-04-13
    Borradores de Economía; No. 879
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    Open Access
    Optimal crisis interventions in an open economy with credit constraint
    (Banco de la República, 2018-02-15) Parra-Polanía, Julián Andrés; Vargas-Riaño, Carmiña Ofelia
    Documentos de trabajo. 2017-03-27
    Borradores de Economía; No. 989
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    Open Access
    Capital Controls, Corporate Debt and Real Effects: Evidence from Boom and Crisis Times
    (Banco de la República) López-Piñeros, Martha Rosalba; Fabiani, Andrea; Peydró, José-Luis; Soto, Paul E
    Mostramos que los controles de capital (CC), al desacelerar el crecimiento de la deuda de las empresas en el auge, mejoran el desempeño en firmas durante las crisis. Aprovechando un impuesto sobre las entradas de deuda en moneda extranjera (ME) en Colombia antes de la Crisis Financiera Global (CFG) y múltiples bases de datos administrativos a nivel de empresa y préstamo, encontramos que CC reduce las entradas de deuda en ME. Las empresas con relaciones bancarias locales más débiles no pueden sustituir completamente la deuda en divisas por deuda local, lo que reduce la deuda total a nivel de empresa y las importaciones durante el auge. Sin embargo, al reducir de manera preventiva la deuda a nivel de empresa, CC impulsa las exportaciones y el empleo durante la CFG, especialmente para las empresas con limitaciones financieras. Además, CC no altera significativamente la asignación de crédito entre empresas productivas e improductivas.
    Documentos de Trabajo. 2023-07-04
    Borradores de Economía; No.1244
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    Open Access
    Capital Controls, Domestic Macroprudential Policy and the Bank Lending Channel of Monetary Policy
    (Banco de la República) Fabiani, Andrea; Soto, Paul E; Peydró, José-Luis; López-Piñeros, Martha Rosalba
    Estudiamos cómo los controles de capital y la política macroprudencial doméstica controlan el auge de la oferta de crédito, específicamente la deuda bancaria local y extranjera. Para lograr identificación, aprovechamos los datos del registro de crédito y los balances de los bancos, y la introducción simultánea de controles de capital en las entradas de deuda en moneda extranjera y un aumento de los requerimientos de reserva sobre los depósitos bancarios nacionales en Colombia durante un fuerte auge de crédito. Nuestros resultados sugieren que, en primer lugar, un aumento en la tasa de política monetaria local, que eleva la diferencial de la tasa de interés con Estados Unidos, permite que más bancos endeudados en moneda extranjera realicen operaciones con fondos cambiarios baratos con préstamos en pesos más caros, especialmente hacia empresas opacas y más riesgosas. Los controles de capitales gravan la deuda en moneda extranjera y rompen el carry trade. En segundo lugar, el aumento de los requerimientos de reserva sobre los depósitos internos reduce directamente la oferta de crédito, y más aún para las empresas opacas y más riesgosas, en lugar de mejorar la transmisión de las tasas monetarias sobre la oferta de crédito. Es importante destacar que diferentes bancos financian el crédito durante el auge con financiación nacional o extranjera. Por lo tanto, los controles de capital y la política macroprudencial interna mitigan de manera complementaria el auge y la asunción de riesgos asociada a través de dos canales distintos.
    Documentos de Trabajo. 2021-06-08
    Borradores de Economía; No. 1162