Browsing by Subject "Break even inflation"

Now showing 1 - 2 of 2
  • Thumbnail Image
    Item
    Open Access
    Expectativas y prima por riesgo inflacionario bajo una medida de compensación a la inflación
    (Banco de la República, 2010-03-08) Melo-Velandia, Luis Fernando; Granados-Castro, Joan Camilo
    En este documento se estima una medida de compensación inflacionaria (Break Even Inflation) usando los rendimientos de los TES en pesos y de los TES indexados a la UVR para el periodo comprendido entre 01 de 2003 y noviembre de 2009. Esta medida se descompone en expectativas de inflación y prima por riesgo inflacionario. Las expectativas de inflación se calculan con base en la representación de estado espacio de un modelo afín de estructura a término extendido. Este relaciona la rentabilidad de los bonos nominales y reales, a distintas maduraciones, con la inflación observada y dos factores no observables. Con el objeto de mejorar los pronósticos, este modelo incorpora las expectativas de inflación a 12 meses de la encuesta mensual del Banco de la República. Los resultados muestran una tendencia a la baja de las expectativas de inflación. Esto se puede deber al aumento de la confianza en la política monetaria por parte de los agentes. Otro resultado que soporta esta hipótesis es que la prima por riesgo inflacionario presenta una tendencia decreciente a lo largo de la muestra para horizontes de tiempo de mediano y largo plazo (2 y 5 años). Adicionalmente, los resultados indican que a corto plazo, el break even es un buen indicador de expectativas de inflación. Sin embargo, para el mediano y largo plazo esto no se cumple dado que la prima por riesgo inflacionario toma relevancia para 05res periodos de maduración.
    Documentos de Trabajo. 2010-03-08
    Borradores de Economía; No. 589
  • Thumbnail Image
    Item
    Open Access
    Actualizacion de la descomposicion del BEI cuando se dispone de nueva informacion
    (Banco de la República, 2010-08-20) Melo-Velandia, Luis Fernando; Moreno-Gutiérrez, José Fernando
    Este documento utiliza la metodología de Melo et al. (2003) para la actualización de la descomposición del Break Even Inflation (BEI) presentado en Melo y Granados (2010) cuando se dispone de nuevas observaciones. El procedimiento de actualización utiliza una transformación del modelo de estado espacio del BEI en el que se supone que los parámetros del modelo siguen una caminata aleatoria.
    Documentos de Trabajo. 2010-08-20
    Borradores de Economía; No. 620