Reporte de Mercados Financieros

Permanent URI for this collection

https://repositorio.banrep.gov.co/handle/20.500.12134/10501

Browse

Now showing 1 - 20 of 65

Open Access
Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2011
(Banco de la República, 2011-05-01) Vargas-Herrera, Hernando; Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Reservas; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Benítez, Sandra; Sección Desarrollo de Mercados; Buitrago, María Alejandra; Leiton-Rodríguez, Karen Juliet; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa; Venegas, Tatiana; Estudiante en práctica profesional; Periñán, María de los Ángeles; Serrano, Juan Camilo
Este reporte hace una descripción del comportamiento de los mercados financieros colombianos, y realiza comparaciones internacionales. El análisis se centra en el periodo comprendido entre enero y marzo de 2011, meses en los que pese al desastre natural en Japón, y a los recortes en las calificaciones de deuda de algunos países europeos con problemas fiscales, varias medidas de percepción de riesgo internacional disminuyeron.
Reportes, Boletines e Informes. 2011-05-01
Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2011
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2018
(Banco de la República) Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Sección Desarrollo de Mercados; Romero-Chamorro, José Vicente; León-Díaz, Laura Viviana; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Mendoza, Andrés Mauricio; Reyes, María Fernanda; Venegas, Tatiana; Vergara, Daniel Ricardo; Estudiante en práctica profesional; Ramírez, Efraín; Romero, Laura Alejandra
El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
Reportes, Boletines e Informes. 2018-06-01
Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2018
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - Cuarto trimestre de 2024
(Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Murcia-Pabón, Andrés; Cabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Ariza-Murillo, Sara; Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra; Botero-Ramírez, Oscar David; Díaz-Gonzalez, Nataly Alexandra; León-Díaz, Laura Viviana; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Orozco-Vanegas, Camilo Andrés; Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando; Forero-Castro, Daniel-Esteban; Lozano-Arias, Jonathan-David
Durante el cuarto trimestre de 2024 (4T24), la actividad económica global continuó mostrando la resiliencia que se ha observado en los últimos años, aunque con algunas diferencias entre las principales economías. La inflación repuntó y cerró el año por encima de las metas establecidas por los bancos centrales, lo que contrasta con la tendencia decreciente registrada durante gran parte del año. En este escenario, la mayoría de los bancos centrales mantuvo una postura cautelosa alrededor de sus decisiones de recortes de tasas de interés, política iniciada durante el año. Como resultado, las expectativas de política monetaria aumentaron para la mayoría de estos bancos, lo que afectó el comportamiento de los bonos soberanos y las monedas de la región, incluida Colombia, que se desvalorizaron durante el trimestre, siguiendo la tendencia de todo el año. La economía global mostró resiliencia durante el periodo analizado, aunque con algunas diferencias entre las principales economías. La inflación repuntó durante el trimestre y cerró el año por encima de la meta de los principales bancos centrales, comportamiento contrario al observado durante la mayor parte del año, en el cual se mantuvo la tendencia decreciente registrada desde 2022, aunque a un ritmo más moderado. la mayoría de estos bancos mantuvo una postura cautelosa alrededor de sus decisiones de recortes de tasas de interés, política iniciada durante el año. Las expectativas sobre el nivel de la tasa de política monetaria para la mayoría de estos bancos aumentaron, lo cual contribuyó a que las condiciones financieras se tornaran más restrictivas en Estados Unidos, revirtiendo completamente el comportamiento favorable registrado durante la mayor parte del año. Asimismo, las condiciones financieras se apretaron en Reino Unido durante el trimestre, mientras que en la eurozona y Japón se mantuvo la tendencia de relajamiento observada durante la mayor parte del año. La incertidumbre internacional permaneció elevada durante el 4T24, influenciada principalmente por los cambios en las perspectivas de política monetaria y por el resultado electoral en Estados Unidos y sus implicaciones potenciales sobre el panorama fiscal, migratorio y comercial a nivel global. A lo largo del año, se intensificaron los conflictos geopolíticos, se celebraron elecciones en varias economías desarrolladas y emergentes, y se mantuvo la incertidumbre sobre el futuro económico de China y Europa. Estos factores fueron acompañados por una importante liquidación de posiciones de carry trade por parte de inversionistas internacionales en el 3T24. A pesar de este entorno, las economías emergentes continuaron registrando entradas netas de inversión extranjera de portafolio, extendiendo la tendencia observada durante la mayor parte del año. Adicionalmente, en un entorno marcado por la incertidumbre geopolítica derivada de las tensiones en Medio Oriente, los precios del petróleo registraron un incremento durante el cuarto trimestre de 2024. Este aumento estuvo impulsado por una mayor demanda en Estados Unidos, atribuible a condiciones climáticas más frías, así como por el impacto de las sanciones impuestas a productores y rutas de suministro de petróleo ruso, lo que añadió presiones adicionales al mercado energético global. A nivel local, las expectativas de inflación implícitas en los mercados financieros mostraron una tendencia a la baja a lo largo del 2024. Sin embargo, repuntaron durante el 4T24 cerrando el año por encima de la meta del 3% establecida por la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR). Durante el trimestre, las expectativas de inflación en Colombia aumentaron debido a varios factores, como la mayor incertidumbre fiscal, la persistencia de la inflación básica, la depreciación del tipo de cambio, los ajustes previstos en el precio del ACPM, las fluctuaciones en los precios internacionales de las materias primas y el ajuste del salario mínimo que regirá en 2025. En este contexto, la JDBR recortó la tasa de política monetaria (TPM) en 75 puntos básicos (pb), dejándola en 9,50% al cierre del 4T24, acumulando una reducción de 350 pb durante 2024. Los mercados continúan anticipando futuros recortes de la TPM, aunque a un ritmo más moderado en comparación con lo que descontaban a inicios del 2024. En América Latina, la inflación mostró comportamientos mixtos durante el último trimestre del año, y al cierre de 2024, la mayoría de los países de la región se mantuvieron por encima de las metas de inflación establecidas por sus bancos centrales. En sintonía con el entorno internacional, la mayoría de los bancos centrales en la región continuaron con la política de recortes de tasas de interés durante el 4T24, con la excepción de Brasil. Durante el 4T24, la deuda pública colombiana se desvalorizó más que sus pares, excepto Brasil. Las desvalorizaciones de la deuda pública local reflejaron la persistencia de riesgos fiscales, tendencia que prevaleció a lo largo del año. La deuda pública colombiana se desvalorizó más que la mayoría de la deuda de otros países de la región, en medio de la persistencia de riesgos fiscales. La excepción fue la deuda de Brasil, la cual se desvalorizó más que la colombiana, reflejando la coyuntura particular de ese país que se caracterizó por el deterioro generalizado en sus activos financieros hacia el final del 4T24. Durante el 4T24, los inversionistas extranjeros en el mercado de deuda pública local mantuvieron su tendencia vendedora en Títulos de Tesorería (TES) observada desde el 3T24, cerrando el año como vendedores netos. En este mismo periodo, los fondos de pensiones locales mantuvieron su postura compradora y registraron máximos históricos en su posición, consolidándose como los principales compradores de TES en 2024. A diferencia de la tendencia observada en la región, el mercado accionario colombiano mostró un desempeño favorable durante el último trimestre de 2024. No obstante, este mercado continúa caracterizándose por niveles de liquidez limitados y un número reducido de participantes. El dólar se fortaleció durante el 4T24 frente a la mayoría de las divisas de países desarrollados y emergentes, impulsado por las expectativas de un ciclo de recortes de la TPM más gradual en Estados Unidos, una tendencia que se mantuvo a lo largo de 2024. En América Latina, la mayoría de las monedas de referencia se depreciaron, destacándose el real brasileño, en un contexto de alta incertidumbre política y fiscal. En Brasil, el Banco Central intervino de manera significativa en el mercado cambiario hacia el cierre del año. Durante el 4T24, el peso colombiano (COP) se debilitó, alcanzando su nivel más alto del año frente al dólar, debido a factores externos y preocupaciones relacionadas con la situación fiscal del país. Esta depreciación del COP fue consistente con la de la mayoría de las monedas emergentes y regionales a lo largo de 2024. La volatilidad del COP disminuyó durante el trimestre, aunque las condiciones de liquidez se deterioraron en comparación con el trimestre anterior. En el marco del programa de acumulación de reservas internacionales anunciado en diciembre de 2023, el Banco de la República adquirió USD 1.479,4 millones durante el año. Como resultado del programa y de los rendimientos de las reservas internacionales, los indicadores relacionados con el nivel adecuado de reservas internacionales se ubican en valores adecuados, sin ser excesivos, para satisfacer las necesidades externas del país y proporcionar un respaldo sólido frente a posibles choques externos. En el mercado monetario colombiano, durante 2024, el Banco de la República adoptó diversas medidas para garantizar flujos adecuados de liquidez en el sistema, evitando desviaciones significativas del Indicador bancario de referencia (IBR) a un día respecto a la TPM. A lo largo del año, se observaron niveles de los depósitos de la Dirección General de Crédito Público y Tesoro Nacional (DGCPTN) en el Banco de la República inferiores a su promedio histórico, con una mayor volatilidad de dichos depósitos. Durante 2024 se observó una demanda significativa de instrumentos de contracción monetaria del Banco de la República, acompañada de una considerable demanda de operaciones de expansión transitoria. El Comité del IBR ajustó el esquema de cotizaciones, tanto en los montos operados como en el horario de las cotizaciones, con el objetivo de fortalecer la representatividad del indicador como tasa de referencia del precio del dinero a diferentes plazos. Adicionalmente, En el 3T24, la JDBR decidió reducir el requerimiento de encaje de los establecimientos de crédito, con el fin de contribuir a la profundización financiera de la economía y adaptar esta herramienta al esquema de inflación objetivo del Banco de la República. Las operaciones de suministro y contracción de liquidez fueron complementadas con compras de TES. Recuadro 1 Evaluación de la capacidad de pronóstico de las expectativas de inflación en Colombia Autores: Julian Camilo Mateus Gamboa y Cristhian Hernando Ruiz Cardozo Recuadro 2 La mayor sensibilidad de los TES en pesos frente a los UVR en escenarios de mayor riesgo internacional Autores: Julian Camilo Mateus Gamboa y Cristhian Hernando Ruiz Cardozo
Reportes, Boletines e Informes. 2025-01-24
Reporte de Mercados - Cuarto trimestre de 2024
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre de 2019
(Banco de la República) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán-Moreno, Carlos Andrés; Ariza-Murillo, Sara; León-Díaz, Laura Viviana; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando; Venegas, Tatiana; Estudiante en práctica profesional; Hernández, Daniel Felipe; Echeverri, Daniel Alejandro
El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
Reportes, Boletines e Informes. 2020-01-01
Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre de 2019
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - tercer trimestre de 2016
(Banco de la República) Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Sección Desarrollo de Mercados; Romero-Chamorro, José Vicente; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Mendoza, Andrés Mauricio; Reyes, María Fernanda; Rojas, Luis Alejandro; Venegas, Tatiana; Vergara, Daniel Ricardo; Estudiante en práctica profesional; Roberto-Vargas, Valeria
El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
Reportes, Boletines e Informes. 2016-10-01
Reporte de Mercados Financieros - tercer trimestre de 2016
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2017
(Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Sección Desarrollo de Mercados; Romero-Chamorro, José Vicente; Lemus-Esquivel, Juan Sebastián; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Mendoza, Andrés Mauricio; Reyes, María Fernanda; Rojas, Luis Alejandro; Venegas, Tatiana; Vergara, Daniel Ricardo; Estudiante en práctica profesional; Roberto-Vargas, Valeria
El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
Reportes, Boletines e Informes. 2017-04-01
Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2017
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2010
(Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Reservas; Tolosa-Buitrago, José; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Gómez-González, José Eduardo; Subdirección Desarrollo de Mercados; Benítez, Sandra; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Buitrago, María Alejandra; Leiton-Rodríguez, Karen Juliet; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa; Venegas, Tatiana; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Estudiante en práctica profesional; Periñán, María de los Ángeles; Ramírez, María Fernanda
Este reporte hace una descripción del comportamiento de los mercados financieros colombianos, y realiza comparaciones internacionales. El análisis se centra en el periodo comprendido entre abril y junio de 2010, meses en los que algunas medidas de percepción de riesgo internacional aumentaron, principalmente por la incertidumbre con respecto a la capacidad de pago de Grecia, Portugal y España, que tuvo como consecuencia la reducción en sus calificaciones de deuda.
Reportes, Boletines e Informes. 2010-08-01
Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2010
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - tercer trimestre de 2009
(Banco de la República) Benítez, Sandra; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Gómez-González, José Eduardo; Leiton-Rodríguez, Karen Juliet; Buitrago, María Alejandra; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa
Este reporte hace una descripción de la dinámica de los mercados financieros a nivel local, realizando comparaciones internacionales; el análisis se centra en el período comprendido entre julio y septiembre de 2009, meses en los que continuó el comportamiento favorable de los mercados financieros, tanto a nivel local como externo, ante la menor percepción de riesgo.
Reportes, Boletines e Informes. 2010-01-01
Reporte de Mercados Financieros - tercer trimestre 2009
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre de 2013
(Banco de la República) Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Benítez, Sandra; Sección Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Cardozo-Alvarado, Nathali; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Moreno-Gutiérrez, José Fernando; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa; Rassa-Robayo, Juan Sebastián; Venegas, Tatiana; Estudiante en práctica profesional; Boada, Diana Milena; Pacheco-Bernal, Daisy Johana
El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
Reportes, Boletines e Informes. 2014-01-01
Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre 2013
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2021
(Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Reservas; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán-Moreno, Carlos Andrés; Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Orozco-Vanegas, Camilo Andrés; Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando; Torres, Nicolás Fernando; Estudiante en práctica profesional; Murillo-Alonso, Sergio Julián; Rodríguez, Natalia; Ariza-Murillo, Sara; León-Díaz, Laura Viviana
El Banco de la República genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
Reportes, Boletines e Informes. 2021-07-01
Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2021
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre de 2009
(Banco de la República) Gerencia Técnica; Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Reservas; Tolosa-Buitrago, José; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Gómez-González, José Eduardo; Subdirección Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Buitrago, María Alejandra; Leiton-Rodríguez, Karen Juliet; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa; Venegas, Tatiana; Practicantes; Acelas, Daniel; Rueda-Gil, Jorge Leonardo
Este reporte hace una descripción del comportamiento de los mercados financieros colombianos, realizando comparaciones internacionales. El análisis se centra en el periodo comprendido entre octubre y diciembre de 2009, meses en los que la percepción de riesgo continuó disminuyendo ante el comportamiento favorable de los mercados financieros, tanto a nivel local como externo.
Reportes, Boletines e Informes. 2010-03-01
Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre 2009
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2011
(Banco de la República) Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Reservas; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Benítez, Sandra; Sección Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Buitrago, María Alejandra; Leiton-Rodríguez, Karen Juliet; Moreno-Gutiérrez, José Fernando; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa; Rassa-Robayo, Juan Sebastián; Venegas, Tatiana; Estudiante en práctica profesional; Cardozo-Alvarado, Nathali; García, Juan Manuel
Este reporte hace una descripción del comportamiento de los mercados financieros colombianos, y realiza comparaciones internacionales. El análisis se centra en el periodo comprendido entre julio y septiembre de 2011, periodo en el que continuo el nerviosismo con respecto a los mercados externos.
Reportes, Boletines e Informes. 2011-08-01
Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2011
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2019
(Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Sección Desarrollo de Mercados; Quicazán-Moreno, Carlos Andrés; León-Díaz, Laura Viviana; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Venegas, Tatiana; Vergara, Daniel Ricardo; Estudiante en práctica profesional; Cubillos-Silva, Gabriel
El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
Reportes, Boletines e Informes. 2019-07-01
Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2019
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre de 2011
(Banco de la República) Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Reservas; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Benítez, Sandra; Sección Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Buitrago, María Alejandra; Leiton-Rodríguez, Karen Juliet; Moreno-Gutiérrez, José Fernando; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa; Rassa-Robayo, Juan Sebastián; Venegas, Tatiana; Estudiante en práctica profesional; Cardozo-Alvarado, Nathali; García Juan Manuel
Este reporte hace una descripción de la dinámica del mercado financiero a nivel local, apoyándose en comparaciones internacionales. El entendimiento del comportamiento de los diferentes mercados es esencial para las entidades encargadas de la supervisión, para los participantes de dichos mercados y para las autoridades encargadas de establecer el marco regulatorio de los mismos.
Reportes, Boletines e Informes. 2012-02-01
Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre 2011
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2019
(Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Sección Desarrollo de Mercados; Quicazán-Moreno, Carlos Andrés; Hurtado-Guarín, Jorge Luis; León-Díaz, Laura Viviana; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Mendoza, Andrés Mauricio; Venegas, Tatiana; Vergara, Daniel Ricardo; Estudiante en práctica profesional; Perilla, Carlos Mateo; Villamil-López, Santiago
El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.
Reportes, Boletines e Informes. 2019-04-01
Reporte de Mercados Financieros - primer trimestre de 2019
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre de 2020
(Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Cardozo-Ortiz, Pamela Andrea; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Rojas-Bohórquez, Juan Sebastián; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Quicazán-Moreno, Carlos Andrés; Ariza-Murillo, Sara; León-Díaz, Laura Viviana; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando; Estudiante en práctica profesional; Almario, Camilo Eduardo; Quintero-Pacacira, Juan Camilo; Salazar-Hernández, Juliana
El Banco de la República genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad. En línea con lo anterior, este reporte busca proveer al público un análisis general del comportamiento y las tendencias de los mercados financieros nacionales e internacionales.
Reportes, Boletines e Informes. 2021-01-01
Reporte de Mercados Financieros - cuarto trimestre 2020
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - Cuarto trimestre de 2023
(Banco de la República) Gerencia Técnica; Subgerencia Monetaria y de Inversiones Internacionales; Murcia-Pabón, Andrés; Departamento de Operaciones y Análisis de Mercados; Cabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander; Sección Análisis de Mercados Financieros y Regulación Cambiaria; Symington Alzate, Philip Rory; Ariza-Murillo, Sara; Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra; Botero-Ramírez, Oscar David; León-Díaz, Laura Viviana; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Orozco-Vanegas, Camilo Andrés; Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando; Duarte-García, Andrés Felipe; Tovar-Jiménez, Julián David
En el año 2023 se observó una caída en los indicadores de inflación en un contexto de mayores incrementos de las tasas de política monetaria en economías avanzadas, debido a que la inflación aún se ubicaba por encima de la meta de los bancos centrales. En el último trimestre estos bancos indicaron la posibilidad de adoptar una postura menos contractiva en 2024. Durante 2023 el crecimiento económico global superó las expectativas de inicios de año y una disminución en la percepción de riesgo a nivel global, que llevó a que los activos de riesgo, incluyendo las acciones, presentaran un buen desempeño. Los indicadores de inflación siguen por encima de la meta de la mayoría de los bancos centrales, a pesar de mostrar una disminución importante en el 2023. • Los principales bancos centrales de economías desarrolladas continuaron con un ciclo de aumentos de tasa de interés en el año, y en el último trimestre indicaron la posibilidad de adoptar una política monetaria menos contractiva en el año 2024. • Los activos de renta fija de los países desarrollados se desvalorizaron la mayoría del año, pero presentaron una corrección importante en el último trimestre del año. • Por su parte, los bancos centrales de algunos países de la región (Colombia, Brasil, Chile y Perú) realizaron recortes de su tasa de política monetaria (TPM), lo cual está en línea con la corrección de la inflación y sus expectativas en estos países. • Los activos de renta fija de la región presentaron valorizaciones importantes en línea con la reducción de la inflación, menor percepción de riesgo y correcciones en este mercado frente a sus niveles de cierre del año 2022. Frente a la mayor probabilidad de una recesión que asignaba el mercado a inicios del año 2023, la actividad económica global se mostró más resiliente. Por consiguiente, la percepción de riesgo cayó a nivel global, aunque hubo algunos eventos de riesgo a lo largo del año que ocasionaron volatilidad en estos indicadores. • La actividad económica ha sorprendido de manera favorable al mercado en la mayoría de los países, especialmente aquellos intensivos en actividades asociadas con el sector servicios (e.g. Estados Unidos y México), mientras que en aquellos intensivos en actividades manufactureras (e.g. Alemania y China) la tendencia ha sido la contraria. • La mayoría de los activos de mayor riesgo, incluyendo las acciones, presentaron un desempeño positivo por un aumento en el apetito por riesgo. • A inicios del año la quiebra de algunos bancos regionales en Estados Unidos, y de Credit Suisse en Europa, hizo temer la posibilidad de una crisis financiera internacional. Posteriormente, se evidenció un fuerte aumento de la prima a término en varias economías principalmente por la incertidumbre frente al futuro fiscal en Estados Unidos. No obstante, esta tendencia se revirtió completamente durante el cuarto trimestre. A nivel local, en el primer semestre del año, la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR) aumentó la TPM y realizó un recorte en el último trimestre para ubicar la tasa de referencia en 13%. Los títulos de deuda pública se valorizaron en mayor medida que aquellos de los pares regionales. • La JDBR en el primer semestre del año aumentó 125 pb la TPM, ubicándola en 13,25%, para controlar las altas presiones inflacionarias. • En el segundo semestre del año se consolidó la tendencia de reducciones de la inflación y menores expectativas de inflación, estos factores, junto con la desaceleración de la actividad económica, contribuyeron para que la JDBR tomara la decisión de recortar la TPM en 25 pb en la reunión de diciembre de 2023 para cerrar en 13%. • Los bonos del gobierno de Colombia (TES) se valorizaron más que aquellos de los demás países de la región, soportados por una mayor corrección en la percepción de riesgo soberano (CDS y EMBI+). • La curva de rendimientos en pesos se aplanó, debido a un mejor comportamiento de la parte larga de la curva que fue soportada por mayor demanda por parte de la mayoría de los agentes (locales y extranjeros). • Los inversionistas extranjeros realizaron ventas de títulos de deuda pública en el año, las cuales podrían estas asociadas con tomas de utilidad, dadas las valorizaciones acumuladas por los títulos colombianos durante el año. • Las salidas de los inversionistas extranjeros fueron compensadas por entradas por parte de los fondos de pensiones locales, que acumularon compras récord en el año. En cuanto al mercado cambiario, el comportamiento del dólar (DXY) en el año y de las monedas de países desarrollados fue en su mayoría explicado por cambios en las expectativas de la TPM de la FED. El peso colombiano fue la divisa que más se apreció a nivel global en el año 2023. • Al cierre del año el dólar se desvalorizó luego de que la FED indicara la posibilidad de realizar mayores recortes de su tasa en 2024 respecto a lo que proyectaban en periodos anteriores. Así el euro y la libra esterlina se apreciaron en 2023. • La mayoría de las monedas de países emergentes se apreciaron ante la caída del dólar y el mayor apetito por riesgo a nivel global. • La tasa de cambio dólar-peso colombiano alcanzó niveles no observados desde inicios del año 2022. • El peso colombiano se vio favorecido por una corrección importante frente a niveles altos de la tasa de cambio, la cual estuvo soportada por una reducción en la percepción de riesgo local (CDS), un mayor diferencial de tasas frente a la región y la venta de dólares en el mercado de contado por parte de inversionistas extranjeros asociado a inversión extranjera directa. • En el segundo y tercer trimestre del año se evidenció un incremento en el diferencial entre la devaluación implícita y teórica de los contratos forward dólar-peso, que corrigieron en el cuarto trimestre. El aumento en este diferencial estuvo acompañado de mayor demanda de los agentes extranjeros y locales por coberturas cambiarias, y una reducción en la liquidez a plazo del sistema financiero. En cumplimiento del objetivo operativo de la política monetaria, durante 2023 el Banco de la República implementó acciones para mantener flujos adecuados de liquidez en el sistema, evitando así que el Indicador Bancario de Referencia (IBR) overnight se desviara de la TPM. • A finales del segundo trimestre y durante el tercer trimestre se presentaron algunos factores que contribuyeron a generar una percepción sensación de iliquidez en el fondeo a plazo del sistema financiero. Ante esta situación, el Banco amplió del cupo y plazo ofrecido en sus operaciones repo y realizó compras en el mercado de TES en algunos meses. • Durante el último trimestre del año, el Banco realizo ventas en el mercado de TES y ofreció depósitos de contracción, para contrarrestar excesos de liquidez en el sistema.
Reportes, Boletines e Informes. 2024-02-01
Reporte de Mercados Financieros - Cuarto trimestre de 2023
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2009
(Banco de la República) Leiton-Rodríguez, Karen Juliet; Hernández, Camilo; Patiño-Echeverri, Lina Vanessa; Benítez, Sandra; Gómez-González, José Eduardo
Este reporte hace una descripción de la dinámica de los mercados financieros a nivel local, realizando comparaciones internacionales. El análisis se centra en el período comprendido entre marzo y junio de 2009, meses en los que se presentó continuidad en el comportamiento favorable de los mercados financieros, tanto a nivel local como externo, ante la menor percepción de riesgo, reflejada en la menor volatilidad, luego de haber registrado máximos históricos en el segundo semestre de 2008.
Reportes, Boletines e Informes. 2009-09-01
Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2009
Open Access
Reporte de Mercados Financieros - Tercer trimestre de 2024
(Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Murcia-Pabón, Andrés; Cabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Ariza-Murillo, Sara; Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra; Botero-Ramírez, Oscar David; Díaz-Gonzalez, Nataly Alexandra; León-Díaz, Laura Viviana; Mateus-Gamboa, Julián Camilo; Orozco-Vanegas, Camilo Andrés; Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando; Duarte-García, Andrés Felipe; Tovar-Jiménez, Julián David
Durante el tercer trimestre de 2024 (3T24), los indicadores de inflación en la mayoría de las principales economías desarrolladas retomaron su convergencia hacia las metas establecidas por sus bancos centrales. Al mismo tiempo, la actividad económica se mantuvo resiliente. Este entorno permitió a los responsables de política monetaria adoptar una postura menos restrictiva, lo que llevó al mercado comenzó a anticipar recortes de las tasas de política monetaria (TPM) más pronunciados en comparación con las proyecciones al cierre del trimestre anterior. En este contexto, los bonos soberanos de la región, incluidos los títulos de tesorería de Colombia (TES), se valorizaron, mientras que las principales monedas regionales se apreciaron, con la excepción del peso colombiano (COP), que registró una leve depreciación. La economía global mostró resiliencia durante el periodo analizado, aunque hacia el final del trimestre surgieron indicios de desaceleración. La inflación retomó su convergencia hacia las metas establecidas en la mayoría de las principales economías desarrolladas. Se observó un cambio hacia posturas de política monetaria menos restrictivas y condiciones financieras más relajadas en comparación con el trimestre anterior. La Reserva Federal de Estados Unidos sorprendió al mercado en su reunión de septiembre, en la que recortó el rango de los Fondos Federales en 50 puntos básicos (pb) y proyectó recortes adicionales por otros 50 pb para lo que resta de 2024. En Estados Unidos y la eurozona, las condiciones financieras se tornaron más laxas debido a reducciones en las tasas de interés y a un repunte en los mercados accionarios. Por el contrario, el Reino Unido y Japón enfrentaron condiciones más restrictivas, impulsadas por la apreciación de sus monedas y, en el caso de Japón, también por mayores tasas de interés y caídas en el mercado accionario. La incertidumbre internacional se mantuvo elevada debido a señales de desaceleración económica hacia el final del trimestre, en adición al agravamiento de conflictos geopolíticos, la proximidad de las elecciones en EE. UU. y preocupaciones fiscales en algunas economías desarrolladas. Estos factores coincidieron con un periodo de volatilidad significativa en los mercados financieros, posiblemente debido a la liquidación de posiciones de carry trade tras el fortalecimiento del yen. Sin embargo, aumentaron las entradas netas de inversión extranjera de portafolio hacia economías emergentes. Los precios del petróleo disminuyeron ante expectativas de que la OPEP+ terminaría sus recortes de producción adicionales, además de una menor demanda de China. En América Latina, la inflación mostró un comportamiento mixto, y la mayoría de los bancos centrales continuaron recortando sus tasas de política monetaria. A nivel local, Los analistas prevén que la inflación continue su convergencia hacia el objetivo del 3 % establecido por la Junta Directiva del Banco de la República (JDBR), aunque persisten riesgos alcistas. La JDBR recortó la TPM en 100 pb, ubicándola en 10,25 % al cierre del tercer trimestre de 2024. Los mercados anticipan futuros recortes de la TPM, que podrían totalizar 125 puntos básicos para el cierre del año. La deuda pública colombiana se valorizó, aunque en menor medida que en otros países en el tramo largo de la curva, en un entorno de incertidumbre fiscal. Inversionistas extranjeros redujeron sus compras de TES, lo cual pudo estar relacionado con la disminución de la ponderación de Colombia en el índice GBI-EM Global Diversified y al aumento de la aversión al riesgo hacia activos colombianos, reflejado en una mayor prima de riesgo. Los fondos de pensiones y cesantías mantuvieron su rol como los principales demandantes de deuda pública. El mercado accionario colombiano mostró un comportamiento desfavorable, corrigiendo parcialmente las ganancias obtenidas en la primera mitad del año, en un contexto de menor liquidez. En el mercado cambiario, el dólar se debilitó frente a la mayoría de las divisas de países desarrollados y emergentes, impulsado por expectativas de una política monetaria menos restrictiva en Estados Unidos. En América Latina, la mayoría de las monedas de referencia se apreciaron, apoyadas también por decisiones de política monetaria y factores idiosincráticos. El COP se depreció ligeramente durante el trimestre, lo cual puedo estar relacionado con la incertidumbre fiscal y la caída en los precios del petróleo. La volatilidad del COP aumentó y las condiciones de liquidez se deterioraron en comparación con el trimestre anterior. En el marco del programa de acumulación de reservas internacionales anunciado en diciembre de 2023 al cierre del trimestre el Banco de la República había adquirido USD 1.336,8 millones, lo que representa el 89 % del objetivo total del programa. En el mercado monetario colombiano, el Banco de la República implementó acciones para mantener adecuados flujos de liquidez, evitando que el indicador bancario de referencia (IBR) a un día se desviara de manera significativa y persistente de la tasa de política monetaria (TPM). El comité rector del IBR aprobó un aumento en los montos operados y modificó los horarios de establecimiento de posturas, buscando fortalecer el esquema operativo en línea con las mejores prácticas internacionales establecidas por el BIS, IOSCO y FSB. La JDBR redujo el requerimiento de encaje de los establecimientos de crédito con el fin de contribuir al proceso de profundización financiera de la economía y adaptar esta herramienta al esquema de inflación objetivo del BanRep. Al igual que en el trimestre anterior, se mantuvo una demanda significativa por instrumentos de contracción monetaria del Banco de la República y por operaciones de expansión transitoria. Las operaciones de suministro y contracción de liquidez fueron complementadas con compras de TES. Recuadro 1: Sensibilidad de las tasas OIS de Colombia a factores idiosincráticos, regionales e internacionales Autor: Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando Recuadro 2: Cambios recientes al esquema de formación del Indicador Bancario de Referencia Autores: Cabrera-Rodríguez, Wilmar Alexander Roberto-Vargas, Valeria Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando
Reportes, Boletines e Informes. 2024-10-24
Reporte de Mercados - Tercer trimestre de 2024
Open Access
Financial Markets Report - Second Quarter 2023
(Banco de la República) Vargas-Herrera, Hernando; Murcia-Pabón, Andrés; Cabrera-Rodríguez, Wilmar-Alexander; Symington Alzate, Philip Rory; Ariza-Murillo, Sara; Barreto-Ramírez, Ittza Alejandra; Botero-Ramírez, Oscar David; León-Díaz, Laura Viviana; Martínez-Cruz, Diego Alejandro; Orozco-Vanegas, Camilo Andrés; Ruiz-Cardozo, Cristhian Hernando; Castrillón-Bello, Yenny Paola; Miranda-Fonseca, Mayra Alejandra; Villalobos-González, Gabriela Andrea
Throughout the second quarter of the year, high inflation levels continued to ease, benefiting both the local public debt and that of counterparts in the region (Brazil, Mexico, Chile, and Peru). Conversely, amid stronger-than-anticipated economic activity in developed economies and expectations of a more contractionary monetary policy path, public debt in these countries depreciated. Riskier assets were favored by an increase in risk appetite. Global inflationary pressures remain high, although showing a downward trend, while economic activity demonstrated greater resilience than expected. Major central banks of developed economies continued their cycle of interest rate hikes, with markets pricing in further increases for the remainder of the year, and public debt securities devalued. Consumer price indices continued to reflect a downward trend in most countries, largely attributed to reduced supply-side pressures. Market inflation expectations also fell. Riskier assets, such as equities, performed favorably due to improved risk appetite, which had been affected in the previous quarter by adverse events in US regional banking and Credit Suisse in Europe, and subsequently by the uncertainty surrounding US debt ceiling negotiations. Locally, market participants anticipate the conclusion of Banco de la República (the Central Bank of Colombia - Banrep) interest rate hiking cycle, and public debt securities appreciated. Local public debt performed favorably, outperforming regional peers, in line with lower inflation expectations and the prospect of concluding the tightening cycle in Banrep's Monetary Policy Rate (MPR), coupled with an increase in local risk appetite. Long-term securities outperformed short-term ones, therefore, flattening the yield curve. Foreign investors accentuated their selling trend of local currency public debt securities. Nevertheless, they remain the second-largest holders of these assets, trailing behind local pension funds, which have made significant purchases of these securities so far this year. The money market continued to operate adequately, and the overnight benchmark interbank rate (IBR in Spanish) closely tracked the MPR established by the Banrep’s Board of Directors (BDBR), partly due to the Banrep’s liquidity provisions to the market. Banrep offered repurchase agreements (repos) at multiple maturities and engage in purchases in the public debt market to provide permanent liquidity to the economy and prevent the IBR from deviating from the MPR. In the foreign exchange market, the Colombian peso appreciated above its regional peers. The exchange rate reached unseen levels since mid-last year, in line with increased local risk appetite and flows that influenced its behavior. Nonetheless, the level remains divergent from those exhibited by currencies of peer countries in the region when considering a longer time horizon. Boxes Box 1: Factors that may influence the Resistance to Inversion of the Yield Curve in Colombia Box 2: Central Bank Asset Purchases in Response to the Covid-19 Crisis
Reportes, Boletines e Informes. 2024-07-22
Financial Markets Report - Second Quarter 2023