Browsing by Author "Porras-Alarcon, Cristian Camilo"

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    Una aproximación a los determinantes de acumulación de reservas internacionales en economías emergentes
    (Banco de la República) Porras-Alarcon, Cristian Camilo
    La creciente acumulación de reservas internacionales en las últimas dos décadas en las economías emergentes ha promovido un desarrollo de estudios que intentan explicar las causas de dicha acumulación. Parte de estos estudios han propuesto algunas métricas de nivel óptimo o adecuado de reservas, encontrando que la mayoría de las economías emergentes mantiene un nivel de reservas superior al propuesto, existiendo un exceso de acumulación de reservas. En este documento se exploran algunas variables no consideradas en la literatura como el balance en cuenta corriente, la participación de los extranjeros en el mercado de deuda pública local y la existencia de alternativas de financiación como los fondos soberanos y las líneas de crédito flexible del FMI como posibles determinantes del exceso (o defecto, según sea el caso) de acumulación de reservas que no es explicado por los determinantes convencionales. Se encuentra que las economías latinoamericanas han respondido con mayor acumulación de reservas a la ampliación del déficit en cuenta corriente mientras que las economías asiáticas y europeas podrían estar acumulando reservas con un objetivo mercantilista al mantener un exceso de reservas al tiempo que mantienen un superávit en la cuenta corriente. Asimismo, se encuentra que los países que han presentado el mayor aumento de la participación de extranjeros en el mercado interno de deuda pública han aumentado su nivel de reservas mientras que las alternativas de financiación son sustitutas a la acumulación de reservas en Latinoamérica y complementarias en Asia y Europa del Este.
    Documentos de Trabajo. 2020-08-19
    Borradores de Economía; No.1126